Le calculateur de rendement des capitaux propres a été développé pour aider au calcul du ROE. Il s'agit d'un indicateur commercial fréquemment utilisé et critique qui reflète l'efficacité d'une entreprise. Cet essai expliquera ce qu'est un bon rendement des capitaux propres et ce qu'est un rendement général des capitaux propres. De plus, nous passerons en revue les distinctions entre rendement des capitaux propres et rendement du capital.
Quel est le taux de retour sur investissement ?
Commençons par la question : quel est le rendement des capitaux propres ? Le retour sur fonds propres (ROE) est un indicateur de rentabilité qui mesure combien une entreprise profite de ses fonds propres. En d'autres termes, il s'agit de la capacité de l'entreprise à tirer profit de l'argent investi par les actionnaires. Le retour sur capitaux propres (ROE) est également connu sous le nom de « retour sur la valeur nette » dans certains cercles (RONW).
Formule de retour sur capitaux propres
Vous vous demandez peut-être comment calculer le rendement des capitaux propres maintenant que vous savez de quoi il s'agit. Voyons ce que nous pouvons trouver !
Le calcul du Return on Equity est basé sur deux éléments, dont vous êtes sûrement au courant. Nous avons besoin des éléments suivants :
- bénéfice après impôt
- équité
L'étape suivante consiste à déterminer leur relation en divisant le premier par le second, puis en multipliant le résultat par 100 % - ne sautez pas cette étape car le ROE est toujours exprimé en pourcentage. Sachant cela, vous ne devriez avoir aucun problème à dériver la formule de retour sur capitaux propres suivante :
ROE = (bénéfice net / fonds propres) x 100%
Qu'est-ce qui est considéré comme un retour sur investissement décent ?
Bien que nous sachions déjà ce qu'est le ROE, une autre question demeure. Cela ressemble à un bon rendement des capitaux propres.
Le retour sur investissement (ROI) doit être maximisé. Plus le rendement des capitaux propres (ROI) d'une entreprise est élevé, plus sa position sur le marché est solide et favorable. Le ROE idéal semble être d'environ quelques dizaines de pour cent, mais ce niveau est difficile à obtenir puis à maintenir. Un bon retour sur investissement est beaucoup plus faible. Les économistes l'estiment à environ 10-15%, et ce chiffre devrait se maintenir.
Rendement du capital investi vs rendement des capitaux propres
La difficulté pour beaucoup de gens est d'identifier les différences entre des signes qui semblent similaires. En conséquence, nous avons produit une comparaison directe du rendement des capitaux propres par rapport au rendement du capital, car les deux sont assez similaires.
Le ROCE (retour sur capitaux employés) est un terme qui évalue la rentabilité d'un investissement utilisant l'intégralité des capitaux employés d'une entreprise. Contrairement au ROE, le ROCE considère à la fois les capitaux propres et les passifs. Cette fonctionnalité le rend plus utile lors de l'analyse d'une entreprise fortement endettée.
D'autre part, il est essentiel d'enquêter sur la façon dont l'entreprise est financée. Pour calculer cela, nous pouvons utiliser le ratio d'endettement sur capital, qui compare la dette portant intérêt aux capitaux propres. Contrairement au ROE, un ratio d'endettement plus élevé peut indiquer que la structure du capital de l'entreprise est trop endettée.
Enfin, un ROE élevé conduira le cours de l'action à grimper en bourse. Les bénéfices sont simples à trouver sur ce marché. Vous pouvez également protéger vos gains en investissant dans des actions qui se négocient au-dessus de leur moyenne mobile sur 7 jours.
Quelle est l'approche la plus précise pour interpréter le ROE lors de l'achat ou de la vente d'options ?
Un retour sur investissement (ROI) élevé sur une longue période démontre la force de l'entreprise. L'achat d'options d'achat peut être très gratifiant si aucun effet secondaire n'est anticipé.
Si votre retour sur investissement (ROI) a chuté récemment. On peut s'attendre à ce que le cours de l'action baisse. Par conséquent, pour nous protéger, nous pouvons utiliser une option de vente ou un spread d'options baissier similaire.
Que peut vous apprendre le rendement des capitaux propres ?
Ce qui est considéré comme normal parmi les pairs d'un titre a un impact sur le fait qu'un ROE soit jugé bon ou mauvais. Les services publics, par exemple, ont une grande quantité d'actifs et de dettes dans leur bilan, mais seulement une petite quantité de revenu net.
Un retour sur investissement (ROI) typique dans le secteur des services publics pourrait être aussi bas que 10 %. Une entreprise technique ou de détail dont les comptes de bilan sont inférieurs au revenu net peut avoir un ROE régulier de 18 % ou plus.
Visez un retour sur investissement (ROI) comparable ou légèrement supérieur à la moyenne du secteur.
Les ratios RAO qui sont relativement élevés ou bas varieront considérablement d'un groupe industriel ou d'un secteur à l'autre. Néanmoins, un raccourci courant pour les investisseurs consiste à considérer un rendement des capitaux propres proche de la moyenne à long terme du S&P 500 (14%), comme acceptable, et tout ce qui est inférieur à 10% comme mauvais.
Rendement des capitaux propres et performance boursière
Le ROE peut être utilisé pour estimer les taux de croissance à long terme et les taux de croissance des dividendes si le ratio est largement conforme ou légèrement supérieur à la moyenne du groupe de pairs. Malgré ces inconvénients, le ROE peut être un bon point de départ pour évaluer le taux de croissance futur d'une action et le taux de croissance des dividendes. Ces deux formules sont fonction l'une de l'autre et peuvent être utilisées pour comparer plus facilement des entreprises similaires.
Pour estimer le taux de croissance futur d'une entreprise, multipliez le ROE par le taux de rétention. Le taux de rétention est le pourcentage des bénéfices nets conservés ou réinvestis par une entreprise pour alimenter sa croissance future.
Un ROI élevé combiné à un taux de croissance à long terme
Considérons deux entreprises qui ont le même ROE et le même résultat net mais des ratios de rétention différents. Cela signifie que leurs taux de croissance à long terme seront différents (SGR). Le SGR est le taux auquel une entreprise peut se développer sans avoir à emprunter de l'argent. Le ROE multiplié par le taux de rétention donne le SGR (ou le ROE multiplié par un moins le taux de distribution).
Une entreprise qui se développe à un rythme plus lent qu'elle ne peut le maintenir peut être sous-évaluée ou le marché peut ignorer de sérieux risques. Dans les deux cas, un taux de croissance qui est beaucoup plus élevé ou plus faible que le taux durable nécessite une enquête plus approfondie.
En utilisant Retour sur l'équité pour identifier les problèmes
Il est naturel de se demander pourquoi un ROE moyen ou légèrement supérieur à la moyenne est préféré à un ROE double, quadruple ou même supérieur à la moyenne de son groupe de pairs. N'est-il pas vrai que les actions avec un retour sur investissement (ROI) élevé sont un investissement supérieur ?
Parce que la performance d'une entreprise est si bonne, un ROE extraordinairement élevé peut être souhaité si le bénéfice net est extrêmement important par rapport aux capitaux propres. Un ROE élevé, en revanche, est parfois associé à un petit compte de capitaux propres par rapport au bénéfice net, signalant un risque.
Des bénéfices qui ne se reproduisent pas
Le premier problème avec un ROE élevé pourrait être la volatilité des bénéfices. Prenons ABC, une entreprise qui perd de l'argent depuis plusieurs années. Les pertes de chaque année sont représentées comme une « perte non répartie » dans la colonne des capitaux propres du bilan. Ces pertes ont une valeur négative et réduisent les capitaux propres.
Supposons qu'ABC ait récemment reçu une aubaine et soit redevenue rentable. Après plusieurs années de pertes, le dénominateur dans le calcul du ROE est désormais relativement faible, donnant au ROE une apparence artificiellement élevée.
Être trop endetté
Un deuxième problème qui pourrait entraîner un ROE élevé est l'endettement excessif. Étant donné que les capitaux propres = les actifs moins la dette, le ROE d'une entreprise peut augmenter si elle a beaucoup emprunté. Plus la dette d'une entreprise est élevée, moins elle a de fonds propres.
Il s'agit d'un phénomène courant lorsqu'une entreprise emprunte de grosses sommes d'argent pour racheter ses propres actions. Cela peut entraîner des bénéfices par action (EPS) plus élevés, mais cela n'a aucun effet sur les performances réelles ou les taux de croissance.
Résultat net négatif
Enfin, un résultat net négatif et des fonds propres négatifs peuvent entraîner un retour sur investissement (ROI) exagéré. Cependant, si une entreprise a une perte nette ou des capitaux propres négatifs, le ROE ne doit pas être calculé.
Les raisons les plus courantes de capitaux propres négatifs sont un endettement excessif ou des performances inégales. Il existe certaines exceptions à cette règle, comme les entreprises rentables qui ont utilisé leurs flux de trésorerie pour racheter leurs propres actions.
Pour de nombreuses entreprises, il s'agit d'une alternative au versement de dividendes, et cela peut éventuellement réduire les capitaux propres (les rachats sont déduits des capitaux propres) au point que le calcul devient négatif.
Des niveaux de ROE négatifs ou anormalement élevés doivent toujours être considérés comme un signal d'alarme qui doit être exploré. Dans des circonstances extrêmes, un ratio de ROE négatif pourrait être le résultat d'un programme de rachat d'actions soutenu par les flux de trésorerie et d'une excellente gestion, bien que ce soit un scénario moins probable. Dans tous les cas, une entreprise avec un retour sur investissement (ROI) négatif ne peut pas être comparée à d'autres actions avec un ROI (ROI) positif.
