Qu'est-ce que le bénéfice par action, ou EPS ?
Pour calculer le bénéfice par action d'une entreprise, divisez son bénéfice par le nombre d'actions ordinaires encore en circulation (EPS). Ce nombre est utilisé pour déterminer la rentabilité d'une entreprise. Il est courant pour une entreprise de déclarer un bénéfice par action (EPS) qui a été modifié pour tenir compte d'éléments inhabituels et d'une éventuelle dilution des actions.
Comment calculer le bénéfice par action ?
Pour calculer le bénéfice par action, utilisez simplement la formule EPS suivante :
BPA = (Bénéfice net moins dividendes sur actions privilégiées) / nombre moyen d'actions ordinaires en circulation
où:
Le revenu net est le revenu total de l'entreprise (bénéfice), qui est calculé en prenant le total des ventes moins tous les coûts.
Dividendes sur les actions privilégiées : Les actions privilégiées sont un type d'actif qui donne à ses propriétaires la priorité sur les actions ordinaires. Les actions privilégiées ont un dividende plus élevé et sont plus sûres car si une entreprise fait faillite, l'argent va d'abord à ces propriétaires.
Cependant, ils ne peuvent pas voter. Les dividendes sur les actions privilégiées sont de simples paiements versés aux propriétaires des actions tous les mois ou tous les trois mois.
Le nombre moyen d'actions ordinaires qui sont encore détenues par les actionnaires est appelé le nombre moyen d'actions ordinaires en circulation. Ce nombre évolue avec le temps. Par exemple, il augmente lorsque l'entreprise distribue de nouvelles actions et diminue lorsqu'elle rachète les anciennes.
Quel est l'intérêt de l'EPS ?
Le bénéfice par action est l'un des éléments les plus importants à prendre en compte pour déterminer la rentabilité d'une entreprise en général. C'est aussi une grande partie de la détermination du ratio cours/bénéfice (P/E), où E représente le bénéfice par action.
En divisant le cours de l'action par le bénéfice par action, un investisseur peut déterminer combien le marché est prêt à payer pour chaque dollar de bénéfice.
Le bénéfice par action est l'une des nombreuses façons de déterminer quelles actions acheter (EPS). Si vous souhaitez acheter et vendre des actions ou investir dans celles-ci, la prochaine étape consiste à trouver un courtier qui peut vous aider à atteindre vos objectifs d'investissement.
Les investisseurs peuvent ne pas se soucier de comparer le BPA en termes absolus car les actionnaires ordinaires n'ont pas un accès direct aux bénéfices. Au lieu de cela, les investisseurs compareront le BPA au prix d'une action pour déterminer la valeur des bénéfices et leur optimisme quant à la croissance future.
EPS dilué vs EPS de base
La formule du tableau ci-dessus est utilisée pour déterminer le BPA de base de chacune de ces sociétés. Le BPA de base ne tient pas compte de l'effet que la distribution d'actions supplémentaires a sur les bénéfices.
Si la structure du capital d'une entreprise comprend des options d'achat d'actions, des bons de souscription ou des unités d'actions restreintes (RSU), et si ces investissements sont utilisés, le nombre total d'actions sur le marché pourrait augmenter.
Les entreprises déclarent également un bénéfice dilué par action, ce qui suppose que toutes les actions possibles ont été émises. Cela aide à montrer comment les nouveaux titres affectent le bénéfice par action.
Pour l'exercice clos en 2017, les instruments convertibles de NVIDIA pourraient être utilisés pour créer et émettre un total de 23 millions d'actions. Lorsque ce nombre est ajouté au nombre total d'actions disponibles, le nombre moyen pondéré dilué d'actions disponibles est de 541 millions + 23 millions = 564 millions. Ainsi, le BPA dilué de la société est de 1.67 milliard de dollars divisé par 564 millions, ce qui équivaut à 2.96 dollars.
Afin de déterminer un EPS complètement dilué, il est souvent nécessaire de changer le numérateur. Par exemple, un prêteur peut proposer un prêt avec la possibilité de transformer la dette en actions si certaines conditions sont remplies. Les actions convertibles créées par la dette devraient être comptées dans le dénominateur du calcul du BPA dilué, mais si cela s'était produit, la société n'aurait pas payé d'intérêts sur la dette. Dans ce cas, l'entreprise ou l'analyste rajoutera les intérêts payés sur la dette convertible au numérateur du calcul du BPA afin de ne pas modifier le résultat.
Résultat par action (EPS) des opérations toujours en cours
Au début de l'année, une entreprise avait 500 magasins et un BPA de 5.00 $. Mais disons que la société a fermé 100 magasins pendant cette période et a terminé l'année avec 400. Un analyste s'intéressera au bénéfice par action de la société uniquement pour les 400 magasins qu'elle prévoit de garder ouverts au prochain trimestre.
Dans ce cas, le BPA pourrait augmenter car il est possible que les 100 magasins fermés perdent de l'argent. En mesurant le BPA à partir des opérations en cours, un analyste peut mieux comparer les performances du passé aux performances du présent.
Capitalisation et bénéfice par action
Un élément clé du BPA qui est souvent négligé est le montant de capital nécessaire pour réaliser les bénéfices (revenu net) qui sont utilisés dans le calcul. Si deux entreprises ont le même bénéfice par action (EPS), mais que l'une d'entre elles a moins d'actifs nets, alors cette entreprise est plus efficace pour utiliser son capital pour gagner de l'argent et, toutes choses étant égales par ailleurs, est une "meilleure" entreprise dans termes d'efficacité.
Le rendement des capitaux propres est un nombre qui peut être utilisé pour trouver des entreprises qui font un meilleur travail (ROE).
Dividendes et EPS
Même si le BPA est beaucoup utilisé pour mesurer la performance d'une entreprise, les actionnaires n'ont pas un accès direct à ses bénéfices. Une partie des bénéfices peut être distribuée sous forme de dividendes, mais l'entreprise peut choisir de conserver tout ou partie du BPA.
Pour que les actionnaires obtiennent davantage de ces bénéfices, leurs représentants au conseil d'administration devraient modifier la quantité d'EPS distribuée sous forme de dividendes.
Ratio cours/bénéfice (P/E) et bénéfice par action (EPS) (EPS)
L'utilisation du ratio P/E pour comparer les entreprises du même groupe industriel peut être utile, mais d'une manière à laquelle vous ne vous attendez peut-être pas. Même s'il peut sembler qu'une action est "surévaluée" si elle coûte plus cher par rapport à son BPA que des actions similaires, ce n'est généralement pas le cas. Les investisseurs sont prêts à payer plus pour une action, quel que soit son BPA passé, si elle devrait croître ou battre ses pairs. Lors d'un marché haussier, les actions d'un indice avec les ratios P / E les plus élevés font souvent mieux que la moyenne de l'indice.
Comment savoir si un EPS est bon ?
Ce qui fait un bon EPS dépendra de facteurs tels que la performance actuelle de l'entreprise, la performance de ses concurrents et ce que les analystes pensent de l'action. Le BPA d'une entreprise peut augmenter, mais le cours de l'action peut baisser si les analystes s'attendaient à un nombre plus élevé.
Même si les analystes s'attendaient à ce que l'entreprise fasse encore pire, une baisse du BPA peut toujours entraîner une hausse des prix. Regardez toujours le BPA par rapport au cours de l'action de la société, par exemple en utilisant le ratio P / E ou le rendement des bénéfices.
Quelle est la différence entre l'EPS dilué et l'EPS basique ?
Les analystes parlent parfois de la différence entre le bénéfice de base par action et le bénéfice dilué par action. Le BPA de base est obtenu en divisant le résultat net de l'entreprise par le nombre d'actions encore en circulation. C'est la mesure la plus couramment utilisée par la presse financière et la manière la plus simple d'expliquer le BPA.
Parce qu'il inclut une définition plus large des actions en circulation de la société, le BPA dilué sera toujours égal ou inférieur au BPA de base. Il comprend des actions qui ne sont pas actuellement en circulation mais qui pourraient l'être si des options d'achat d'actions et d'autres titres convertibles sont utilisés.
Quelle est la différence entre le bénéfice par action (EPS) et le bénéfice par action (EPS) ajusté ?
Le BPA ajusté est un type de calcul du BPA dans lequel l'analyste modifie le nombre dans le numérateur. La plupart du temps, cela signifie modifier ou supprimer des éléments non récurrents du revenu net. Par exemple, si le revenu net de l'entreprise a augmenté en raison d'une vente unique d'un immeuble, l'analyste pourrait soustraire l'argent tiré de cette vente, ce qui réduirait le revenu net de l'entreprise. Dans ce cas, le BPA ajusté serait inférieur au BPA de base.
