Le calculateur de degré de levier d'exploitation est un outil qui évalue dans quelle mesure le revenu peut varier en raison d'un changement dans les ventes. Un autre nom pour cela est le levier d'exploitation. Dans cet article, nous en apprendrons davantage sur le levier opérationnel, sa formule et comment déterminer son degré.
Que signifie le terme « effet de levier opérationnel » ?
Le montant du changement de revenu qui pourrait être anticipé en réponse à un changement dans les ventes est appelé le degré de levier opérationnel (DOL). Il est possible d'affirmer qu'il s'agit de l'impact des ventes sur les bénéfices de l'entreprise. En d'autres termes, la valeur numérique du ratio révèle à quel point le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) de l'entreprise est sensible aux ventes.
Commençons par la méthode fondamentale de calcul des bénéfices d'une entreprise :
Ventes totales - Coûts totaux = Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT)
Ensuite, pour clarifier les choses, nous définirons le terme "coûts totaux".
Ventes totales – (Coûts variables + Coûts fixes) = EBIT
Ici, il est essentiel de garder à l'esprit deux choses :
- Le volume des ventes a peu d'impact sur les coûts fixes, qui sont constants.
- Les coûts variables augmentent au rythme des ventes.
Par conséquent, si la structure de coûts favorise les dépenses variables par rapport aux coûts fixes, un gain substantiel des ventes aura peu d'influence sur l'EBIT. Une part importante du revenu global sera perdue en raison de la hausse des coûts variables.
Cependant, lorsque les dépenses fixes sont importantes contrairement aux coûts variables, l'EBIT suivra lorsque les ventes augmenteront considérablement, car les coûts variables resteront faibles en comparaison.
Si cette explication des structures de coûts ne vous donne pas envie d'en savoir plus, vous pourriez être intéressé par la lecture de cet article sur la marge de contribution, dans lequel les auteurs abordent ces concepts plus en détail.
Revenant à la définition du levier opérationnel, elle prend déjà en compte les implications de la structure des coûts car elle considère les ventes et l'EBIT.
Une fois que vous l'avez, vous pouvez l'interpréter en déterminant la fréquence à laquelle l'EBIT augmentera ou diminuera en fonction de l'évolution des ventes. Par exemple, un facteur de levier opérationnel de 5 signifie que si les ventes augmentent de 10 %, l'EBIT augmentera de 50 %. D'ailleurs, si vous rencontrez une telle entreprise, n'hésitez pas à nous contacter.
Formule pour le degré de levier opérationnel
Une formule simple peut être utilisée pour calculer le ratio de levier opérationnel :
Variation de l'EBIT / Variation des ventes = Variation du levier d'exploitation
La variation en pourcentage des ventes et de l'EBIT sera généralement facilement disponible. Lors des appels de résultats trimestriels et annuels de la société, certains chiffres sont régulièrement présentés. Pendant que le présentateur parle encore, entrez le pourcentage spécifié dans notre calculateur de degré de levier opérationnel pour terminer le processus.
Vous devrez calculer la variance spécifique des ventes et de l'EBIT dans d'autres cas lorsque vous souhaitez comparer des périodes spécifiques (par exemple, pour éviter l'effet de saisonnalité) (par exemple, pour éviter l'effet de saisonnalité). Les formules suivantes sont requises :
La variation des ventes est égale à (Ventes de la deuxième période - Ventes de la première période) / Ventes de la première période.
Variation de l'EBIT = (EBIT de la deuxième période - EBIT de la première période) / EBIT de la première période
Dans un scénario parfait, vous opposeriez les mêmes trimestres de deux années différentes, deux trimestres consécutifs, les chiffres des douze derniers mois ou l'année entière.
Levier d'exploitation : qu'est-ce que cela révèle sur vous ?
Vous remarquerez que plusieurs notifications apparaissent lorsque vous utilisez notre calculateur intelligent de degré de levier opérationnel pour expérimenter différentes combinaisons de niveaux d'EBIT et de ventes.
Chacun de ces scénarios sera discuté car comprendre comment les interpréter est tout aussi crucial que comprendre la statistique du facteur de levier opérationnel.
Les lignes directrices suivantes s'appliquent lorsque le facteur de levier opérationnel est positif :
Une variation de l'EBIT > 0 et une variation des ventes > 0 sont des signes que votre entreprise se porte bien, vendant plus de produits et gagnant plus d'argent. Il est préférable d'avoir un objectif clair de retour sur investissement si vous souhaitez vendre.
Vous pouvez également consulter le taux de croissance annuel composé des bénéfices pour évaluer où se situerait votre entreprise au cours des prochaines années.
Une variation de l'EBIT 0 et une variation des ventes 0 sont les pires résultats possibles pour une entreprise. Il perd de l'argent car il ne se vend pas aussi bien qu'avant. Dans ce scénario, l'investisseur doit analyser la structure de la dette, en commençant par la couverture des intérêts. Pour comprendre les actions de la direction concernant les dépenses en immobilisations, vous pouvez également consulter le flux de trésorerie disponible.
Lorsque le facteur de levier opérationnel est négatif, les critères suivants s'appliquent :
Lorsque l'EBIT change de plus de 0 et que les ventes ne bougent pas du tout, votre entreprise profite davantage tout en déplaçant moins de marchandises. Nous vous conseillons de regarder le cycle de rotation des stocks et de conversion de trésorerie pour mieux comprendre l'entreprise.
Une baisse de l'EBIT et une augmentation des ventes équivalent toutes deux à une perte de rentabilité. Commencer par le cash produit par les opérations et, par conséquent, le cash-flow libre, est une approche intelligente. Toute entreprise ayant un ratio de levier opérationnel élevé doit être abordée avec prudence.
Levier financier vs levier opérationnel
Deux des leviers les plus importants d'une entreprise sont le levier financier et le levier opérationnel. De plus, ils sont liés car même si la dette sera finalement remboursée par de meilleurs revenus, la finance peut augmenter les revenus d'exploitation. Les investisseurs doivent donc évaluer les effets des deux formes de levier.
Rentabilité et levier d'exploitation
Le ratio DOL aide les analystes à déterminer comment les changements dans les ventes peuvent affecter les bénéfices de l'entreprise. Le levier d'exploitation est la proportion des coûts fixes d'une entreprise par rapport à ses coûts globaux. Le seuil de rentabilité d'une entreprise - le point auquel les revenus sont suffisants pour couvrir tous les coûts et le profit est nul - est établi à l'aide de cette méthode. Parce qu'une entreprise avec un grand levier d'exploitation a une forte proportion de coûts fixes, une augmentation significative des ventes pourrait entraîner des changements démesurés dans les bénéfices.
Les organisations ayant un levier d'exploitation supérieur peuvent produire plus de revenus d'exploitation que les autres entreprises, car elles n'augmentent pas leurs dépenses proportionnellement à l'augmentation des ventes. D'un autre côté, les entreprises à fort levier d'exploitation sont plus sensibles à une baisse des ventes. Ils sont donc plus sensibles aux mauvais choix de gestion et à d'autres facteurs susceptibles d'entraîner des pertes de revenus.
Une entreprise avec un faible levier d'exploitation a une proportion élevée de coûts variables, ce qui suggère qu'elle peut produire un bénéfice brut plus petit sur chaque vente, mais qu'elle est moins susceptible de payer des dépenses fixes si les ventes diminuent.
Indépendamment du volume des ventes, la majorité des dépenses fixes sont engagées. Tant qu'une entreprise génère un bénéfice important sur chaque vente et maintient un volume de ventes suffisant, les coûts fixes sont couverts et des bénéfices sont générés.
