Máy tính tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu được phát triển để hỗ trợ tính toán ROE. Đây là một chỉ số kinh doanh quan trọng và được sử dụng thường xuyên, phản ánh hiệu quả của một công ty. Bài tiểu luận này sẽ giải thích lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tốt là gì và lợi tức chung trên vốn chủ sở hữu là gì. Ngoài ra, chúng ta sẽ xem xét sự khác biệt giữa lợi tức trên vốn chủ sở hữu và lợi tức trên vốn.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư là bao nhiêu?
Chúng ta hãy bắt đầu với câu hỏi: tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu là gì? Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một thước đo khả năng sinh lời đo lường mức lợi nhuận của một công ty từ vốn chủ sở hữu. Nói cách khác, đây là khả năng tổng công ty thu lợi nhuận từ số tiền mà các cổ đông đầu tư. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) còn được gọi là “lợi nhuận trên giá trị ròng” trong một số vòng tròn (RONW).
Công thức tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu
Bạn có thể tự hỏi làm thế nào để tính toán lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bây giờ bạn biết nó là gì. Hãy xem những gì chúng tôi có thể đưa ra!
Việc tính toán Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu dựa trên hai yếu tố mà bạn chắc chắn đã biết. Chúng tôi yêu cầu những điều sau:
- lợi nhuận sau thuế
- sự bình đẳng
Bước tiếp theo là xác định mối quan hệ của chúng bằng cách chia kết quả đầu tiên cho thứ hai và sau đó nhân kết quả với 100 phần trăm - đừng bỏ qua bước này vì ROE luôn được biểu thị dưới dạng phần trăm. Biết được điều này, bạn sẽ không gặp vấn đề gì khi tính công thức lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu sau:
ROE = (lợi nhuận ròng / vốn chủ sở hữu) x 100%
Điều gì được coi là lợi tức đầu tư tốt?
Trong khi chúng ta đã biết ROE là gì, một câu hỏi khác vẫn còn. Nó có vẻ giống như một lợi tức tốt trên vốn chủ sở hữu.
Lợi tức đầu tư (ROI) phải được tối đa hóa. Lợi tức trên vốn chủ sở hữu (ROI) của công ty càng lớn thì vị thế thị trường của công ty đó càng vững chắc và thuận lợi. ROE lý tưởng có vẻ là khoảng vài chục phần trăm, nhưng mức này rất khó để đạt được và sau đó duy trì. Lợi tức đầu tư tốt thấp hơn nhiều. Các nhà kinh tế ước tính nó vào khoảng 10-15% và con số này được dự báo sẽ giữ nguyên.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư so với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Khó khăn đối với nhiều người là xác định sự khác biệt giữa các dấu hiệu có vẻ giống nhau. Kết quả là, chúng tôi đã đưa ra một so sánh đơn giản giữa lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và lợi nhuận trên vốn, vì cả hai khá giống nhau.
ROCE (lợi nhuận trên vốn sử dụng lao động) là một thuật ngữ đánh giá khả năng sinh lời của một khoản đầu tư sử dụng tất cả số vốn sử dụng lao động của một công ty. Ngược lại với ROE, ROCE xem xét cả vốn chủ sở hữu và nợ phải trả. Tính năng này làm cho nó hữu ích hơn khi phân tích một công ty có số lượng nợ lớn.
Mặt khác, điều quan trọng là phải điều tra xem công ty được cấp vốn như thế nào. Để tính toán điều này, chúng ta có thể sử dụng tỷ lệ nợ trên vốn, so sánh nợ phải trả lãi với vốn chủ sở hữu của cổ đông. Ngược lại với ROE, tỷ lệ nợ trên vốn cao hơn có thể cho thấy cấu trúc vốn của công ty có quá nhiều nợ.
Cuối cùng, ROE cao sẽ khiến giá cổ phiếu tăng trên thị trường chứng khoán. Lợi nhuận rất đơn giản đến với thị trường này. Bạn cũng có thể bảo vệ lợi nhuận của mình bằng cách đầu tư vào các cổ phiếu đang giao dịch trên mức trung bình động 7 ngày của chúng.
Cách tiếp cận chính xác nhất để giải thích ROE khi mua hoặc bán quyền chọn là gì?
Lợi tức đầu tư (ROI) cao trong một khoảng thời gian dài chứng tỏ sức mạnh của doanh nghiệp. Mua tùy chọn cuộc gọi có thể khá bổ ích nếu không có tác dụng phụ nào được lường trước.
Nếu lợi tức đầu tư (ROI) của bạn giảm gần đây. Chúng ta có thể mong đợi giá cổ phiếu sẽ giảm. Do đó, để bảo vệ chính mình, chúng tôi có thể sử dụng quyền chọn bán hoặc chênh lệch quyền chọn giảm tương tự.
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có thể dạy bạn điều gì?
Điều được coi là bình thường giữa các cổ phiếu cùng ngành sẽ ảnh hưởng đến việc ROE được đánh giá là tốt hay xấu. Các tiện ích, ví dụ, có một số lượng lớn tài sản và nợ trên bảng cân đối kế toán nhưng chỉ có một ít thu nhập ròng.
Lợi tức đầu tư (ROI) điển hình trong ngành công nghiệp tiện ích có thể thấp tới 10%. Một doanh nghiệp kỹ thuật hoặc bán lẻ có tài khoản bảng cân đối kế toán nhỏ hơn thu nhập ròng có thể có ROE thông thường là 18% hoặc cao hơn.
Nhắm đến lợi tức đầu tư (ROI) tương đương hoặc cao hơn một chút so với mức trung bình của ngành.
Hệ số ROE tương đối cao hoặc thấp sẽ khác nhau rất nhiều giữa các nhóm ngành hoặc lĩnh vực. Tuy nhiên, lối tắt phổ biến của các nhà đầu tư là xem tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu gần mức trung bình dài hạn của S&P 500 (14%), có thể chấp nhận được và thấp hơn 10% là xấu.
Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu và hiệu suất cổ phiếu
ROE có thể được sử dụng để ước tính tỷ lệ tăng trưởng dài hạn và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức nếu tỷ lệ này phần lớn phù hợp hoặc hơn một chút so với mức trung bình của nhóm công ty cùng ngành. Bất chấp những nhược điểm này, ROE có thể là một nơi tốt để bắt đầu khi đánh giá tỷ lệ tăng trưởng và tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trong tương lai của một cổ phiếu. Hai công thức này là hàm của nhau và có thể được sử dụng để dễ dàng so sánh các công ty tương tự.
Để ước tính tỷ lệ tăng trưởng trong tương lai của một công ty, hãy nhân ROE với tỷ lệ duy trì. Tỷ lệ duy trì là tỷ lệ phần trăm lợi nhuận ròng được giữ lại hoặc tái đầu tư bởi một công ty để thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai.
ROI cao kết hợp với tốc độ tăng trưởng dài hạn
Hãy xem xét hai công ty có ROE và thu nhập ròng giống nhau nhưng tỷ lệ duy trì khác nhau. Điều này có nghĩa là tốc độ tăng trưởng dài hạn của chúng sẽ khác nhau (SGR). SGR là tỷ lệ mà một công ty có thể phát triển mà không cần phải vay tiền. ROE nhân với tỷ lệ duy trì sẽ tạo ra SGR (hoặc ROE nhân một lần trừ đi tỷ lệ thanh toán).
Một công ty mở rộng với tốc độ chậm hơn mức có thể duy trì có thể bị định giá thấp hơn hoặc thị trường có thể đang giảm bớt rủi ro nghiêm trọng. Trong cả hai trường hợp, tốc độ tăng trưởng cao hơn hoặc thấp hơn nhiều so với tốc độ bền vững cần phải điều tra thêm.
Sử dụng Trả hàng về vốn chủ sở hữu để xác định vấn đề
Thật tự nhiên khi đặt câu hỏi tại sao ROE trung bình hoặc trên trung bình một chút lại được ưa chuộng hơn ROE gấp đôi, gấp bốn lần hoặc thậm chí nhiều hơn mức trung bình của nhóm ngang hàng. Có phải cổ phiếu có tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư (ROI) cao là một khoản đầu tư ưu việt?
Bởi vì hiệu quả hoạt động của một công ty rất tốt, nên có thể mong muốn ROE cực kỳ cao nếu thu nhập ròng cực kỳ lớn so với vốn chủ sở hữu. Mặt khác, ROE cao đôi khi có liên quan đến tài khoản vốn chủ sở hữu nhỏ so với thu nhập ròng, báo hiệu rủi ro.
Lợi nhuận không thu lại
Vấn đề đầu tiên với ROE cao có thể là sự biến động lợi nhuận. Hãy xem xét ABC, một công ty đã thua lỗ trong vài năm. Các khoản lỗ hàng năm được thể hiện dưới dạng “lỗ giữ lại” trong cột vốn chủ sở hữu của bảng cân đối kế toán. Các khoản lỗ này có giá trị âm và làm giảm vốn chủ sở hữu của cổ đông.
Giả sử ABC gần đây đã nhận được một khoản tiền lớn và đã có lãi trở lại. Sau nhiều năm thua lỗ, mẫu số trong tính toán ROE hiện tương đối nhỏ, khiến ROE có vẻ cao một cách giả tạo.
Nợ quá nhiều
Vấn đề thứ hai có thể dẫn đến ROE cao là nợ quá nhiều. Bởi vì vốn chủ sở hữu = tài sản trừ đi nợ, ROE của một công ty có thể tăng nếu nó đi vay đáng kể. Nợ của công ty càng lớn thì vốn chủ sở hữu càng ít.
Điều này thường xảy ra khi một công ty vay một khoản nợ lớn để mua lại cổ phiếu của chính mình. Điều này có thể dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cao hơn, nhưng nó không ảnh hưởng đến hiệu suất thực sự hoặc tỷ lệ tăng trưởng.
Thu nhập ròng âm
Cuối cùng, thu nhập ròng âm và vốn chủ sở hữu âm có thể dẫn đến lợi tức đầu tư (ROI) tăng cao. Tuy nhiên, nếu một công ty có lỗ ròng hoặc âm vốn chủ sở hữu của cổ đông thì không nên tính ROE.
Các lý do phổ biến nhất của việc âm vốn chủ sở hữu là nợ quá nhiều hoặc hoạt động không đồng đều. Có một số ngoại lệ nhất định đối với quy tắc này, chẳng hạn như các công ty có lãi đã sử dụng dòng tiền để mua lại cổ phiếu của chính họ.
Đối với nhiều công ty, đây là một giải pháp thay thế cho việc trả cổ tức, và cuối cùng nó có thể làm giảm vốn chủ sở hữu (các khoản mua lại được trừ vào vốn chủ sở hữu) đến mức việc tính toán trở thành số âm.
Mức ROE âm hoặc cao bất thường luôn được coi là một lá cờ đỏ cần phải được khám phá. Trong những trường hợp khắc nghiệt, tỷ lệ ROE âm có thể là kết quả của chương trình mua lại cổ phiếu được hỗ trợ bởi dòng tiền và sự quản lý xuất sắc, mặc dù đây là một kịch bản ít khả năng xảy ra hơn. Trong mọi trường hợp, một công ty có lợi tức đầu tư (ROI) âm không thể được so sánh với các công ty cổ phần khác có ROI (ROI) dương.
