Mức độ đòn bẩy tổng thể là một tỷ lệ so sánh tỷ lệ thay đổi của lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của một công ty với tỷ lệ thay đổi trong doanh thu từ bán hàng.
Mức độ đòn bẩy tổng thể còn được gọi là “mức độ đòn bẩy kết hợp” vì nó có tính đến hậu quả của cả đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính.
Tổng các thành phần mức độ đòn bẩy
Hai đòn bẩy mà mức độ tổng đòn bẩy đó chiếm như sau:
Đòn bẩy hoạt động là một thành phần của chi phí cố định của công ty, xác định mức độ chuyển đổi tiền bán hàng thành lợi nhuận hoạt động. Một công ty có mức đòn bẩy hoạt động cao có thể tăng lợi nhuận đáng kể mà chỉ cần tăng một chút doanh thu vì nó đã tận dụng hiệu quả chi phí hoạt động để tối đa hóa lợi nhuận.
Đòn bẩy tài chính là một từ mô tả mức độ một công ty sử dụng nợ để phát triển tài sản và doanh thu của mình. Việc xem xét đòn bẩy tài chính của một công ty cho thấy tác động đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu của những thay đổi trong EBIT do nhận thêm nợ.
Tính tổng mức độ đòn bẩy
Công thức sau có thể được sử dụng để dễ dàng xác định hoặc ước tính mức độ của tổng đòn bẩy:
Đòn bẩy tổng Bằng mức độ đòn bẩy hoạt động nhân với Mức đòn bẩy tài chính =
Dưới đây là một ví dụ về đòn bẩy hoạt động:
Tỷ suất đóng góp (Tổng doanh thu - Chi phí biến đổi) / EBIT (EBIT)
Dưới đây là một ví dụ về đòn bẩy tài chính:
EBIT (thu nhập trước lãi vay và thuế) / EBIT (chi phí lãi vay)
Tầm quan trọng và diễn giải
Ngay cả khi tất cả các yếu tố khác không đổi, lợi nhuận trước lãi vay và thuế sẽ biến động trong một công ty có mức độ đòn bẩy hoạt động cao. Điều đó cũng có nghĩa là tỷ trọng chi phí cố định lớn hơn tỷ trọng chi phí hoạt động biến đổi. Nói cách khác, hoạt động hàng ngày của công ty đòi hỏi nhiều tiền hơn và sử dụng nhiều tài sản cố định hơn.
Công ty càng có nhiều đòn bẩy hoạt động thì rủi ro kinh doanh càng lớn.
Đòn bẩy tài chính phóng đại ảnh hưởng của việc vay nợ. Nó cho thấy rằng khi thu nhập hoạt động tăng, thu nhập ròng tăng với tốc độ nhanh hơn. Tình hình sẽ ngược lại trong trường hợp thu nhập hoạt động giảm.
Mức độ đòn bẩy tổng thể cung cấp cho các bên thứ ba và các nhà phân tích thông tin quan trọng về hoạt động kinh doanh, triển vọng và hoạt động của công ty. Các hành động của Ban Giám đốc liên quan đến việc sử dụng đòn bẩy hoạt động và tài chính có thể thúc đẩy hơn nữa chất lượng của ban lãnh đạo và triển vọng của công ty.
Đòn bẩy đơn giản hóa việc ước tính dòng tiền trong tương lai và phân tích rủi ro. Nó cũng giúp thiết lập một tỷ lệ chiết khấu thích hợp để sử dụng khi ước tính giá trị hiện tại của các dòng tiền.
Ý tưởng mức độ đòn bẩy tổng thể hỗ trợ trong việc ước tính doanh số bán hàng hòa vốn. Thu nhập ròng của tổ chức cũng có thể được tính toán ở nhiều mức bán hàng khác nhau.
Mức độ đòn bẩy hoạt động có thể dạy bạn điều gì?
Nếu tất cả các biến khác không đổi, mức độ đòn bẩy hoạt động (DOL) càng cao, thì lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) của công ty càng nhạy cảm với những biến động về doanh thu. Tỷ lệ DOL giúp các nhà phân tích xác định sự thay đổi trong doanh số bán hàng ảnh hưởng như thế nào đến lợi nhuận của công ty.
Đòn bẩy hoạt động được định nghĩa là tỷ lệ giữa chi phí cố định của một công ty trên tổng chi phí. Nó được sử dụng để xác định điểm hòa vốn của một công ty, là điểm mà tại đó doanh số bán hàng đủ để trang trải tất cả các chi phí và lợi nhuận bằng không.
Bởi vì một công ty có chi phí cố định cao có tỷ trọng doanh thu cao, doanh thu tăng đáng kể có thể dẫn đến lợi nhuận tăng quá mức. Một công ty có đòn bẩy hoạt động thấp có tỷ trọng chi phí biến đổi cao, có nghĩa là công ty kiếm được lợi nhuận trên mỗi lần bán hàng nhỏ hơn nhưng không cần phải tăng doanh số bán hàng nhiều để trang trải chi phí cố định thấp hơn.
