Калькулятор рентабельності власного капіталу був розроблений, щоб допомогти підрахувати ROE. Це часто використовуваний і критичний бізнес-індикатор, який відображає ефективність компанії. У цьому есе пояснюється, що таке хороша рентабельність власного капіталу і що таке загальна рентабельність власного капіталу. Крім того, ми розглянемо відмінності між рентабельністю власного капіталу та рентабельністю капіталу.
Яка норма рентабельності інвестицій?
Почнемо з питання: яка рентабельність власного капіталу? Рентабельність власного капіталу (ROE) — це показник прибутковості, який визначає, скільки компанія отримує прибуток від свого власного капіталу. Іншими словами, це здатність корпорації отримувати прибуток від грошей, вкладених акціонерами. Рентабельність власного капіталу (ROE) у деяких колах також відома як «рентабельність чистого капіталу» (RONW).
Формула рентабельності власного капіталу
Можливо, вам буде цікаво, як розрахувати рентабельність власного капіталу тепер, коли ви знаєте, що це таке. Подивимося, що ми можемо придумати!
Розрахунок рентабельності власного капіталу базується на двох елементах, про які ви напевно знаєте. Нам потрібно наступне:
- прибуток після сплати податків
- капітал
Наступним кроком є визначення їх співвідношення, розділивши перше на друге, а потім помноживши результат на 100 відсотків – не пропускайте цей крок, оскільки ROE завжди виражається у відсотках. Знаючи це, у вас не повинно виникнути проблем із отриманням наступної формули рентабельності власного капіталу:
ROE = (чистий прибуток / власний капітал) x 100%
Що вважається гідним поверненням інвестицій?
Хоча ми вже знаємо, що таке ROE, залишається інше питання. Звучить як хороший прибуток на власний капітал.
Рентабельність інвестицій (ROI) повинна бути максимальною. Чим більша рентабельність власного капіталу (ROI), тим міцніша та вигідніша її позиція на ринку. Ідеальна рентабельність капіталу виглядає приблизно в кілька десятків відсотків, але цей рівень важко отримати, а потім підтримувати. Хороша рентабельність інвестицій значно нижча. За оцінками економістів, це приблизно 10-15%, і ця цифра, за прогнозами, збережеться.
Рентабельність інвестованого капіталу проти рентабельності власного капіталу
Складність для багатьох людей полягає в тому, щоб визначити відмінності між ознаками, які здаються схожими. В результаті ми зробили пряме порівняння рентабельності власного капіталу та рентабельності капіталу, оскільки вони досить схожі.
ROCE (рентабельність використаного капіталу) — це термін, який оцінює прибутковість інвестицій, які використовують весь залучений капітал компанії. На відміну від ROE, ROCE розглядає як власний капітал, так і зобов'язання. Ця функція робить її більш корисною при аналізі компанії з великою сумою боргу.
З іншого боку, дуже важливо дослідити, як фінансується компанія. Щоб розрахувати це, ми можемо використовувати коефіцієнт боргу до капіталу, який порівнює процентний борг із акціонерним капіталом. На відміну від ROE, більший коефіцієнт боргу до капіталу може свідчити про те, що структура капіталу компанії має занадто великий борг.
Нарешті, високий ROE призведе до зростання ціни акцій на фондовому ринку. На цьому ринку легко отримати прибуток. Ви також можете захистити свій прибуток, інвестуючи в акції, які торгуються вище 7-денної ковзної середньої.
Який найточніший підхід для інтерпретації ROE під час купівлі або продажу опціонів?
Висока рентабельність інвестицій (ROI) протягом тривалого періоду часу свідчить про силу бізнесу. Купівля опціонів колл може бути дуже корисною, якщо не передбачається жодних побічних ефектів.
Якщо рентабельність інвестицій (ROI) нещодавно впала. Ми можемо очікувати падіння курсу акцій. В результаті, щоб захистити себе, ми можемо використовувати опціон пут або подібний ведмежий спред.
Чого може навчити вас рентабельність власного капіталу?
Те, що вважається нормальним серед аналогів акції, впливає на те, чи оцінюється ROE як хороший чи поганий. Наприклад, комунальні підприємства мають на балансі велику кількість активів і боргу, але лише невелику суму чистого доходу.
Типова рентабельність інвестицій (ROI) у комунальній галузі може становити лише 10%. Технічний або роздрібний бізнес із меншими балансовими рахунками, ніж чистий прибуток, може мати звичайну ROE 18% або вище.
Прагніть до рентабельності інвестицій (ROI), порівнянної або трохи вищої за середню галузь.
Коефіцієнти рентабельності капіталу, які є відносно високими або низькими, будуть сильно відрізнятися між галузевими групами або секторами. Тим не менш, звичайний шлях для інвесторів – бачити рентабельність капіталу близько довгострокового середнього S&P 500 (14%) як прийнятну, а все менше 10% – як погану.
Рентабельність власного капіталу та продуктивність акцій
ROE можна використовувати для оцінки довгострокових темпів зростання та темпів зростання дивідендів, якщо коефіцієнт значною мірою відповідає середньому показнику групи аналогів або дещо перевищує його. Незважаючи на ці недоліки, ROE може бути хорошим місцем для початку оцінки майбутніх темпів зростання акції та темпів зростання дивідендів. Ці дві формули є функціями одна від одної і можуть бути використані для більш легкого порівняння подібних фірм.
Щоб оцінити майбутні темпи зростання компанії, помножте ROE на коефіцієнт утримання. Коефіцієнт утримання – це відсоток чистого прибутку, який зберігається або реінвестується компанією для забезпечення майбутнього зростання.
Висока рентабельність інвестицій у поєднанні з довгостроковими темпами зростання
Розглянемо дві компанії, які мають однакову рентабельність капіталу та чистий прибуток, але різні коефіцієнти утримання. Це означає, що їх довгострокові темпи зростання будуть відрізнятися (SGR). SGR — це швидкість, з якою компанія може розвиватися без необхідності позичати гроші. ROE, помножений на коефіцієнт утримання, дає SGR (або ROE помножений на один мінус коефіцієнт виплати).
Компанія, яка розширюється повільними темпами, ніж може підтримувати, може бути недооцінена, або ринок може знижувати серйозні ризики. У будь-якому випадку темп зростання, який набагато вищий або нижчий, ніж стабільний, потребує подальшого дослідження.
використання Повернення про справедливість для виявлення проблем
Природно задавати питання, чому середня або трохи вище середньої рентабельності капіталу є перевагою над тим, що вдвічі, вчетверо або навіть більше, ніж середній показник у групі аналогів. Хіба це не правда, що акції з високою рентабельністю інвестицій (ROI) є найкращою інвестицією?
Оскільки результати діяльності компанії настільки хороші, може бути бажаним надзвичайно високий ROE, якщо чистий прибуток надзвичайно великий у порівнянні з власним капіталом. Висока рентабельність капіталу, з іншого боку, іноді асоціюється з невеликим рахунком власного капіталу в порівнянні з чистим прибутком, сигналізуючи про ризик.
Прибутки, які не повторюються
Першою проблемою з високою рентабельністю капіталу може бути волатильність прибутку. Розглянемо ABC, компанію, яка вже кілька років втрачає гроші. Щорічні збитки відображаються як «нерозподілений збиток» у колонці власного капіталу балансу. Ці збитки мають від’ємне значення і зменшують акціонерний капітал.
Припустимо, ABC нещодавно отримала непередбачуваний прибуток і повернулася до прибутковості. Після кількох років втрат знаменник у розрахунках ROE тепер відносно малий, що надає ROE штучно високого вигляду.
Бути в надто великих боргах
Другою проблемою, яка може призвести до високої рентабельності капіталу, є надмірна заборгованість. Оскільки власний капітал = активи мінус борг, рентабельність капіталу компанії може зрости, якщо вона залучала значні позики. Чим більше борг компанії, тим менше у неї власного капіталу.
Це звичайне явище, коли компанія позичає великі суми боргу, щоб викупити власні акції. Це може призвести до підвищення прибутку на акцію (EPS), але це не впливає на реальну продуктивність або темпи зростання.
Негативний чистий прибуток
Нарешті, від’ємний чистий прибуток і негативний власний капітал можуть призвести до перебільшеної рентабельності інвестицій (ROI). Однак, якщо компанія має чистий збиток або негативний акціонерний капітал, ROE не слід розраховувати.
Найпоширенішими причинами негативного акціонерного капіталу є надмірна заборгованість або нерівномірні результати. Існують певні винятки з цього правила, наприклад, прибуткові фірми, які використовували грошовий потік для викупу власних акцій.
Для багатьох фірм це є альтернативою виплаті дивідендів, і це в кінцевому підсумку може зменшити власний капітал (викупи віднімаються з власного капіталу) до такої міри, що обчислення стане негативним.
Негативні або аномально високі рівні ROE завжди слід розглядати як червоний прапор, який необхідно дослідити. У надзвичайних обставинах негативний коефіцієнт рентабельності капіталу може бути результатом програми викупу акцій, що підтримується грошовими потоками, і відмінного управління, хоча це менш ймовірний сценарій. У будь-якому випадку, компанію з негативною рентабельністю інвестицій (ROI) не можна порівнювати з іншими акціями з позитивною рентабельністю інвестицій (ROI).
