Calculatorul randamentului capitalului propriu a fost dezvoltat pentru a ajuta la calcularea ROE. Acesta este un indicator de afaceri critic folosit frecvent, care reflectă eficiența unei companii. Acest eseu va explica ce este o rentabilitate bună a capitalului propriu și ce este o rentabilitate generală a capitalului propriu. În plus, vom analiza diferențele dintre randamentul capitalului propriu și randamentul capitalului.
Care este rata rentabilității investiției?
Să începem cu întrebarea: care este randamentul capitalului propriu? Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) este o măsură de profitabilitate care măsoară cât de mult profită o companie din capitalul propriu. Cu alte cuvinte, aceasta este capacitatea corporației de a profita din banii investiți de acționari. Randamentul capitalului propriu (ROE) este cunoscut și ca „rentabilitatea averii nete” în unele cercuri (RONW).
Formula de rentabilitate a capitalului propriu
S-ar putea să vă întrebați cum să calculați rentabilitatea capitalului propriu acum că știți ce este. Să vedem cu ce putem veni!
Calculul rentabilității capitalului propriu se bazează pe două elemente, de care știți cu siguranță. Avem nevoie de următoarele:
- profitul după impozitare
- echitate
Următorul pas este să determinați relația lor, împărțind primul la al doilea și apoi înmulțind rezultatul cu 100 la sută – nu săriți peste acest pas, deoarece ROE este întotdeauna exprimat ca procent. Știind acest lucru, nu ar trebui să aveți probleme în a obține următoarea formulă de rentabilitate a capitalului propriu:
ROE = (profit net / capital propriu) x 100%
Ce este considerat o rentabilitate decentă a investiției?
Deși știm deja ce este ROE, rămâne o altă întrebare. Sună ca o rentabilitate bună a capitalurilor proprii.
Rentabilitatea investiției (ROI) ar trebui să fie maximizată. Cu cât randamentul capitalului propriu (ROI) al unei companii, cu atât este mai solidă și mai favorabilă poziția sa pe piață. ROE ideal pare a fi de aproximativ câteva zeci de procente, dar acest nivel este greu de obținut și apoi de menținut. O rentabilitate bună a investiției este mult mai mică. Economiștii estimează că este în jur de 10-15% și se preconizează că această cifră se va menține.
Randamentul capitalului investit vs. randamentul capitalului propriu
Dificultatea pentru mulți oameni este să identifice diferențele dintre semnele care par a fi similare. Drept urmare, am realizat o comparație simplă a rentabilității capitalului propriu vs rentabilitatea capitalului, deoarece cele două sunt destul de asemănătoare.
ROCE (rentabilitatea capitalului angajat) este un termen care evaluează profitabilitatea unei investiții care utilizează tot capitalul angajat al unei companii. Spre deosebire de ROE, ROCE ia în considerare atât capitalurile proprii, cât și pasivele. Această caracteristică îl face mai util atunci când se analizează o companie cu o cantitate mare de datorii.
Pe de altă parte, este esențial să se investigheze modul în care compania este finanțată. Pentru a calcula acest lucru, putem folosi raportul datorie/capital, care compară datoria purtătoare de dobândă cu capitalul propriu. Spre deosebire de ROE, un raport mai mare datorie/capital poate indica faptul că structura de capital a companiei are prea multe datorii.
În cele din urmă, un ROE ridicat va determina creșterea prețului acțiunilor pe bursă. Profiturile sunt ușor de obținut pe această piață. De asemenea, vă puteți proteja câștigurile investind în acțiuni care se tranzacționează peste media lor mobilă pe 7 zile.
Care este cea mai precisă abordare pentru interpretarea ROE atunci când cumpărați sau vindeți opțiuni?
Un randament ridicat al investiției (ROI) pe o perioadă lungă de timp demonstrează puterea afacerii. Achiziționarea opțiunilor de apel poate fi destul de plină de satisfacții dacă nu sunt anticipate efecte secundare.
Dacă rentabilitatea investiției (ROI) a scăzut recent. Ne putem aștepta ca prețul acțiunilor să scadă. Drept urmare, pentru a ne proteja, putem folosi o opțiune put sau un spread de opțiuni la urs similar.
Ce vă poate învăța rentabilitatea capitalului propriu?
Ceea ce este considerat normal printre colegii unei acțiuni influențează dacă un ROE este considerat bun sau rău. Utilitățile, de exemplu, au o cantitate mare de active și datorii în bilanț, dar doar o cantitate mică de venit net.
O rentabilitate tipică a investiției (ROI) în industria de utilități ar putea fi de până la 10%. O afacere tehnică sau de vânzare cu amănuntul cu conturi de bilanț mai mici decât venitul net poate avea un ROE obișnuit de 18% sau mai mare.
Urmăriți o rentabilitate a investiției (ROI) care este comparabilă sau ușor mai mare decât media industriei.
Ratele ROE care sunt relativ mari sau scăzute vor varia foarte mult între grupurile industriale sau sectoarele. Cu toate acestea, o scurtătură obișnuită pentru investitori este de a vedea o rentabilitate a capitalului propriu aproape de media pe termen lung a S&P 500 (14%), ca acceptabilă și orice altceva mai puțin de 10% la fel de rău.
Randamentul capitalului propriu și performanța acțiunilor
ROE poate fi utilizat pentru a estima ratele de creștere pe termen lung și ratele de creștere a dividendelor dacă raportul este în mare măsură în concordanță cu sau oarecum peste media grupului similar. În ciuda acestor dezavantaje, ROE poate fi un loc bun de început atunci când se evaluează rata de creștere viitoare a unei acțiuni și rata de creștere a dividendelor. Aceste două formule sunt funcții reciproce și pot fi folosite pentru a compara mai ușor firme similare.
Pentru a estima rata de creștere viitoare a unei companii, înmulțiți ROE cu rata de retenție. Rata de retenție este procentul din profitul net reținut sau reinvestit de o companie pentru a alimenta creșterea viitoare.
Un ROI ridicat combinat cu o rată de creștere pe termen lung
Luați în considerare două companii care au același ROE și același venit net, dar rate de retenție diferite. Aceasta înseamnă că ratele lor de creștere pe termen lung vor diferi (SGR). SGR este ritmul la care o companie poate crește fără a fi nevoită să împrumute bani. ROE înmulțit cu rata de retenție produce SGR (sau ROE ori unu minus rata de plată).
O companie care se extinde într-un ritm mai lent decât poate menține poate fi subevaluată, sau piața poate reduce riscuri grave. În ambele cazuri, o rată de creștere care este mult mai mare sau mai mică decât rata durabilă necesită investigații suplimentare.
Utilizarea Retur privind echitatea pentru a identifica problemele
Este firesc să ne întrebăm de ce un ROE mediu sau puțin peste medie este favorizat față de unul care este dublu, cvadruplu sau chiar mai mult decât media grupului său de egali. Nu este adevărat că acțiunile cu un randament ridicat al investiției (ROI) sunt o investiție superioară?
Deoarece performanța unei companii este atât de bună, poate fi dorit un ROE extraordinar de mare dacă venitul net este extrem de mare în comparație cu capitalul propriu. Un ROE ridicat, pe de altă parte, este uneori asociat cu un cont mic de capitaluri proprii în comparație cu venitul net, semnalând riscul.
Profituri care nu se repetă
Prima problemă cu un ROE ridicat ar putea fi volatilitatea profitului. Luați în considerare ABC, o companie care pierde bani de câțiva ani. Pierderile din fiecare an sunt reprezentate ca o „pierdere reținută” în coloana capitalurilor proprii a bilanțului. Aceste pierderi au o valoare negativă și reduc capitalul propriu.
Să presupunem că ABC a primit recent un profit extraordinar și a revenit la profitabilitate. După câțiva ani de pierderi, numitorul din calculul ROE este acum relativ mic, dând ROE un aspect artificial ridicat.
A fi prea mult îndatorat
O a doua problemă care ar putea duce la un ROE ridicat este datoria excesivă. Deoarece capitalul propriu = active minus datoria, rentabilitatea investiției unei companii poate crește dacă s-a împrumutat în mod substanțial. Cu cât datoria unei companii este mai mare, cu atât are mai puține capitaluri proprii.
Acesta este un eveniment obișnuit în care o companie împrumută sume mari de datorii pentru a-și răscumpăra propriile acțiuni. Acest lucru poate duce la un câștig pe acțiune (EPS) mai mare, dar nu are niciun efect asupra performanței reale sau asupra ratelor de creștere.
Venit net negativ
În cele din urmă, un venit net negativ și un capital propriu negativ pot duce la o rentabilitate exagerată a investiției (ROI). Cu toate acestea, dacă o companie are o pierdere netă sau capitaluri proprii negative, ROE nu trebuie calculat.
Cele mai frecvente motive ale capitalului propriu negativ al acționarilor sunt datoria excesivă sau performanța neuniformă. Există anumite excepții de la această regulă, cum ar fi firmele profitabile care au folosit fluxul de numerar pentru a-și răscumpăra propriile acțiuni.
Pentru multe firme, aceasta este o alternativă la plata dividendelor și poate reduce în cele din urmă capitalul propriu (răscumpărările sunt deduse din capitalul propriu) până la punctul în care calculul devine negativ.
Nivelurile ROE negative sau anormal de ridicate ar trebui să fie întotdeauna văzute ca un semnal roșu care trebuie explorat. În circumstanțe extreme, un raport negativ al ROE ar putea fi rezultatul unui program de răscumpărare de acțiuni susținut de fluxuri de numerar și al unui management excelent, deși acesta este un scenariu mai puțin probabil. În orice caz, o companie cu o rentabilitate negativă a investiției (ROI) nu poate fi comparată cu alte acțiuni cu un ROI (ROI) pozitiv.
