Definiția efectului de levier este „utilizarea unui activ sau a unei surse de fonduri pentru care firma trebuie să plătească un cost fix sau un randament fix”. Acest cost fix sau rentabilitate fixă nu fluctuează cu producția sau volumul vânzărilor. Conform teoriei efectului de levier, riscul și rentabilitatea proprietarului sunt invers corelate.
Cele două tipuri de levier sunt levierul operațional și levierul financiar. Combinarea acestor două pârghii este denumită „Pârghie combinată”.
Combinarea datoriilor pe termen lung cu dobândă fixă, a capitalului social preferențial și a capitalului social este cunoscută sub numele de pârghie financiară.
Combinația de datorii și capitaluri proprii este denumită pârghie financiară. Într-o firmă, datoria este utilizată ca pârghie pentru a crește câștigul pe acțiune care este livrat investitorilor.
Levierul financiar poate fi calculat folosind formula de mai jos:
EBIT/EBT Levier financiar Levier financiar = EBIT/EBT (EBIT-Dobândă)
Unde,
Câștigul înainte de dobânzi și impozite este denumit EBIT.
Câștigul înainte de impozitare este denumit EBT.
Nivelul efectului de levier financiar se calculează folosind formula de mai jos:
Schimbarea EPS în procente / procente = Variația EBIT a gradului de pârghie financiară
Câștigul pe acțiune este denumit EPS.
Formula de levier financiar este utilizată atunci când sunt furnizate informații din mai mult de un an fiscal al unei firme.
Explicația formulei de levier financiar
Fundamentul formulei de pârghie financiară este ideea că un raport mai mare datorii-capitaluri proprii are ca rezultat o rentabilitate mai mare pentru investitorii de capital. Acest lucru se datorează faptului că, cu o proporție mai mare a datoriilor în structura de capital a companiei, se iau mai multe decizii de finanțare prin finanțare prin datorii și se acordă mai puțină pondere finanțării prin capital propriu, rezultând un număr mai mic de capital social emis și, ca urmare, un randament mai mare pentru acționari.
Levierul financiar indică astfel dependența unei companii de finanțarea prin datorii, spre deosebire de capitalul propriu, atunci când ia decizii financiare. Pârghia financiară este utilizarea capitalului social împreună cu datoria pe termen lung cu dobândă fixă și capitalul social preferențial.
Levierul financiar este sensibilitatea profitului pe acțiune (EPS) al unei companii la modificările venitului operațional determinate de modificările structurii capitalului. Raportul arată că câștigurile pe acțiune sunt mai neregulate cu cât există mai multe datorii financiare (EPS).
FAQ
-
Ce se califică drept pârghie financiară bună?
Este imposibil să se determine dacă un număr este bun sau rău fără a-l compara cu echivalentele săi, deoarece diverse companii solicită cantități diferite de levier financiar.
De exemplu, sectorului asigurărilor nu i se permite să folosească efectul de levier financiar, în timp ce sectorul telecomunicațiilor o face.
-
Este posibilitate efectul de levier financiar negativ?
Deoarece rata efectului de levier financiar este egal cu activele totale împărțite la pasivele totale, efectul de levier financiar nu poate fi niciodată negativ. Acest lucru se datorează faptului că activele totale ale unei companii nu pot fi negative, deoarece ar însemna că este insolvabilă.
-
Ce înseamnă exact „fondul propriu”?
Capitalul total este diferența dintre toate activele și toate pasivele. Aceasta este valoarea la care vor avea dreptul acționarii dacă firma își achită toate datoriile cu toate activele sale.
-
Ce diferențiază activele curente de activele imobilizate?
Activele imobilizate sunt investiții pe termen lung care se estimează că vor genera valoare în mai mult de un an, spre deosebire de activele curente, care sunt cele care se anticipează a fi utilizate în operațiunile de afaceri în mai puțin de un an.
-
Cum ar trebui interpretat efectul de levier financiar?
În general, o firmă este mai riscantă cu cât are mai multă pârghie financiară. Acest lucru se datorează faptului că, pe măsură ce pârghia financiară a unei companii crește, la fel crește și pericolul de neplată.
Un grad ridicat de pârghie financiară poate fi de ajutor. Principalul avantaj este potențialul de a crește rentabilitatea investiției (ROI) a unui proiect sau companie. Pe de altă parte, efectul de levier financiar substanțial va reduce ratingul de credit al companiei datorită profilului său de risc ridicat. Finanțarea va deveni mai scumpă ca urmare a creșterii costului acțiunilor companiei și a costului datoriilor.
Nu în ultimul rând, este esențial să rețineți că efectul de levier financiar este eficient doar în comparație cu concurenții din același sector. Acest lucru se întâmplă ca urmare a faptului că diverse industrii au dinamici variate. Amintiți-vă acest lucru atunci când utilizați calculatorul raportului de levier financiar.
