Calculatorul pentru gradul de levier operațional este un instrument care evaluează cât de mult poate varia veniturile ca urmare a unei modificări a vânzărilor. Un alt nume pentru acesta este pârghia operațională. În această postare, vom afla mai multe despre efectul de pârghie operațional, formula acestuia și cum să-i determinăm gradul.
Ce înseamnă termenul „levier operațional”?
Valoarea modificării venitului care ar putea fi anticipată ca răspuns la o modificare a vânzărilor este denumită gradul de pârghie operațională (DOL). Este fezabil să argumentăm că acesta este impactul vânzărilor asupra câștigurilor companiei. Cu alte cuvinte, valoarea numerică a raportului dezvăluie cât de susceptibile sunt câștigurile înainte de dobânzi și impozite (EBIT) ale companiei la vânzări.
Vom începe cu metoda fundamentală de calculare a câștigurilor unei companii:
Vânzări totale – Costuri totale = Câștiguri înainte de dobânzi și impozite (EBIT)
Apoi, pentru a clarifica lucrurile, vom defini termenul „costuri totale”.
Vânzări totale – (costuri variabile + costuri fixe) = EBIT
Aici, este esențial să țineți cont de două lucruri:
- Volumul vânzărilor are un impact redus asupra costurilor fixe, care sunt constante.
- Costurile variabile cresc odată cu vânzările.
Ca urmare, dacă structura costurilor favorizează cheltuielile variabile în detrimentul costurilor fixe, un câștig substanțial în vânzări va avea o influență redusă asupra EBIT. O cantitate considerabilă din venitul total se va pierde din cauza creșterii costurilor variabile.
Când cheltuielile fixe sunt mari, spre deosebire de costurile variabile, totuși, EBIT va urma atunci când vânzările vor crește foarte mult, deoarece costurile variabile vor rămâne scăzute în comparație.
Dacă această explicație a structurilor de costuri nu îți trezește apetitul pentru a afla mai multe, s-ar putea să fii interesat să citești acest articol despre marja de contribuție, în care autorii parcurg mai detaliat aceste concepte.
Revenind la definiția pârghiei operaționale, acesta ia deja în considerare implicațiile structurii costurilor deoarece ia în considerare vânzările și EBIT.
Odată ce îl aveți, îl puteți interpreta dând seama cât de des va crește sau scădea EBIT-ul pe măsură ce vânzările se schimbă. De exemplu, un factor de levier operațional de 5 înseamnă că, dacă vânzările cresc cu 10%, EBIT va crește cu 50%. Apropo, dacă întâlniți o astfel de firmă, vă rugăm să nu ezitați să ne contactați.
Formula pentru gradul de levier operațional
O formulă simplă poate fi utilizată pentru a calcula raportul de levier operațional:
Modificarea EBIT / Modificarea vânzărilor = Modificarea efectului de pârghie operațional
Modificarea procentuală a vânzărilor și a EBIT va fi de obicei disponibilă. La apelurile trimestriale și anuale ale companiei privind veniturile, anumite numere sunt prezentate în mod regulat. În timp ce prezentatorul încă vorbește, introduceți procentul specificat în calculatorul nostru pentru gradul de pârghie operațională pentru a finaliza procesul.
Va trebui să calculați variația specifică a vânzărilor și a EBIT în alte situații în care doriți să comparați anumite perioade (de exemplu, pentru a preveni efectul de sezonalitate) (de exemplu, pentru a evita efectul de sezonalitate). Sunt necesare următoarele formule:
Variația vânzărilor este egală cu (Vânzări din perioada a doua – vânzări din prima perioadă) / Vânzări din prima perioadă.
Modificarea EBIT = (EBIT din perioada a doua – EBIT din perioada unu) / EBIT din perioada unu
Într-un scenariu perfect, ați contrasta aceleași trimestre din doi ani diferiți, două trimestre consecutive, cifrele din ultimele douăsprezece luni sau întregul an.
Pârghie operațională: ce spune despre tine?
Veți observa că apar mai multe notificări atunci când utilizați calculatorul nostru inteligent pentru gradul de levier de operare pentru a experimenta diferite combinații de niveluri EBIT și vânzări.
Fiecare dintre aceste scenarii va fi discutat, deoarece înțelegerea modului de interpretare a acestora este la fel de crucială ca și înțelegerea statisticii factorului de levier operațional.
Următoarele orientări sunt în vigoare atunci când factorul de levier operațional este pozitiv:
Atât o modificare a EBIT > 0, cât și o modificare a vânzărilor > 0 sunt semne că afacerea dvs. merge bine - vânzând mai multe produse și câștigând mai mulți bani. Cel mai bine este să aveți un obiectiv clar de rentabilitate a investiției dacă doriți să vindeți.
Puteți, de asemenea, să vă uitați la rata de creștere anuală combinată a profiturilor pentru a evalua unde s-ar situa compania dumneavoastră în următorii câțiva ani.
O modificare a EBIT 0 și o modificare a vânzărilor 0 sunt cele mai rele rezultate posibile pentru o companie. Pierde bani, deoarece nu se vinde la fel de bine ca cândva. În acest scenariu, investitorul ar trebui să analizeze structura datoriilor, începând cu cât de bine este acoperită dobânda. Pentru a înțelege acțiunile managementului în ceea ce privește cheltuielile de capital, s-ar putea să doriți să aruncați o privire și asupra fluxului de numerar liber.
Atunci când factorul de levier operațional este negativ, se aplică următoarele criterii:
Când EBIT se modifică cu mai mult de 0 și vânzările nu se mișcă deloc, compania dvs. profită mai mult în timp ce mută mai puține bunuri. Vă sfătuim să vă uitați la cifra de afaceri a stocurilor și ciclul de conversie a numerarului pentru a obține o mai bună înțelegere a companiei.
O scădere a EBIT și o creștere a vânzărilor sunt ambele egale cu o pierdere a profitabilității. Începând cu numerarul produs de operațiuni și, în consecință, fluxul de numerar liber, este o abordare inteligentă. Orice companie cu un nivel ridicat de levier operațional trebuie abordată cu prudență.
Levier financiar vs. pârghie operațională
Două dintre cele mai importante pârghii ale unei companii sunt pârghiile financiare și operaționale. În plus, ele sunt legate deoarece, în timp ce datoria va fi în cele din urmă rambursată prin câștiguri mai bune, finanțarea poate crește câștigurile din operațiuni. Prin urmare, investitorii trebuie să evalueze efectele ambelor forme de levier.
Rentabilitatea și efectul de pârghie operațional
Raportul DOL îi ajută pe analiști să determine modul în care modificările vânzărilor pot afecta câștigurile companiei. Levierul operațional este proporția dintre costurile fixe ale unei companii și costurile sale totale. Punctul de rentabilitate al unei afaceri - punctul în care veniturile sunt suficiente pentru a acoperi toate costurile și profitul este zero - este stabilit prin această metodă. Deoarece o companie cu efect de pârghie operațional mare are o proporție ridicată de costuri fixe, o creștere semnificativă a vânzărilor ar putea duce la modificări nemaipomenite ale profiturilor.
Organizațiile cu pârghie operațională superioară pot produce mai multe venituri din exploatare decât alte firme, deoarece nu măresc cheltuielile proporțional pe măsură ce vânzările cresc. Pe de altă parte, companiile cu efect de levier operațional ridicat sunt mai susceptibile la o scădere a vânzărilor. Prin urmare, aceștia sunt mai susceptibili la alegeri necorespunzătoare de management și la alți factori care pot cauza pierderi de venituri.
O companie cu efect de pârghie operațional scăzut are o proporție mare de costuri variabile, ceea ce sugerează că poate produce un profit brut mai mic la fiecare vânzare, dar este mai puțin vulnerabilă la plata cheltuielilor fixe dacă vânzările scad.
Indiferent de volumul vânzărilor, majoritatea cheltuielilor fixe sunt suportate. Atâta timp cât o afacere generează un profit considerabil la fiecare vânzare și menține un volum suficient de vânzări, costurile fixe sunt acoperite și sunt generate profituri.
