A definição de alavancagem é “o uso de um ativo ou fonte de recursos para o qual a empresa deve pagar um Custo Fixo ou Retorno Fixo”. Esse custo fixo ou retorno fixo não flutua com a produção ou o volume de vendas. De acordo com a teoria da alavancagem, risco e retorno para o proprietário são inversamente correlacionados.
Os dois tipos de alavancagem são alavancagem operacional e alavancagem financeira. A combinação dessas duas alavancas é chamada de “Alavancagem Combinada”.
A combinação de dívida de longo prazo com juros fixos, capital preferencial e capital social é conhecida como alavancagem financeira.
A combinação de dívida e patrimônio líquido é chamada de alavancagem financeira. Em uma empresa, a dívida é utilizada como alavanca para aumentar o lucro por ação que é entregue aos investidores.
A alavancagem financeira pode ser calculada usando a fórmula abaixo:
Alavancagem Financeira EBIT/EBT Alavancagem Financeira = EBIT/EBT (EBIT-Juros)
Onde,
O lucro antes de juros e impostos é conhecido como EBIT.
Lucro antes de impostos é referido como EBT.
O nível de alavancagem financeira é calculado usando a fórmula abaixo:
Variação do EPS em Porcentagem / Porcentagem = Grau de Alavancagem Financeira Variação do EBIT
O lucro por ação é referido como EPS.
A Fórmula de Alavancagem Financeira é utilizada quando são fornecidas informações de mais de um exercício fiscal de uma empresa.
Explicação da Fórmula de Alavancagem Financeira
A base da Fórmula de Alavancagem Financeira é a ideia de que uma relação dívida/capital mais alta resulta em um retorno mais alto para os investidores em ações. Isto porque, com uma maior proporção de dívida na estrutura de capital da empresa, mais decisões de financiamento são tomadas por meio de financiamento de dívida e menos peso é dado ao financiamento de capital, resultando em um menor número de capital social emitido e, como resultado, uma maior retorno para os acionistas.
A Alavancagem Financeira indica a dependência de uma empresa no financiamento da dívida em oposição ao capital próprio ao tomar decisões financeiras. Alavancagem financeira é o uso de capital social junto com dívida de longo prazo com juros fixos e capital preferencial.
A alavancagem financeira é a sensibilidade dos lucros por ação (EPS) de uma empresa a mudanças na receita operacional provocadas por mudanças na estrutura de capital. A relação mostra que o lucro por ação é mais errático quanto mais dívida financeira houver (EPS).
Perguntas frequentes
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O que se qualifica como uma boa alavancagem financeira?
É impossível determinar se um número é bom ou ruim sem compará-lo com seus equivalentes, pois vários negócios exigem diferentes quantidades de alavancagem financeira.
Por exemplo, o setor de seguros não pode usar alavancagem financeira, enquanto o setor de telecomunicações o faz.
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A alavancagem financeira negativa é uma possibilidade?
Como o índice de alavancagem financeira é igual ao total de ativos dividido pelo total de passivos, a alavancagem financeira nunca pode ser negativa. Isso ocorre porque o ativo total de uma empresa não pode ser negativo porque significaria que ela está insolvente.
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O que exatamente significa “capital total”?
O patrimônio líquido total é a diferença entre todos os ativos e todos os passivos. Esse é o valor a que os acionistas terão direito se a empresa quitar todas as suas dívidas com todos os seus ativos.
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O que distingue o ativo circulante do ativo não circulante?
Os ativos não circulantes são investimentos de longo prazo com previsão de retorno de valor em mais de um ano, ao contrário dos ativos circulantes, que são aqueles que se prevê serem utilizados nas operações comerciais em menos de um ano.
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Como deve ser interpretada a alavancagem financeira?
Em geral, uma empresa é mais arriscada quanto mais alavancagem financeira tiver. Isso se deve ao fato de que, à medida que a alavancagem financeira de uma empresa aumenta, aumenta também o perigo de inadimplência.
Um alto grau de alavancagem financeira pode ser útil. A principal vantagem é o potencial de aumentar o retorno sobre o investimento (ROI) de um projeto ou empresa. Por outro lado, uma alavancagem financeira substancial reduzirá a classificação de crédito da empresa devido ao seu perfil de alto risco. As finanças ficarão mais caras como resultado do aumento do custo das ações da empresa e do custo da dívida.
Por último, mas não menos importante, é fundamental ter em mente que a alavancagem financeira só é eficaz quando comparada aos concorrentes do mesmo setor. Isso ocorre em decorrência do fato de que várias indústrias possuem diversas dinâmicas. Lembre-se disso ao usar a calculadora do índice de alavancagem financeira.
