O que é Lucro por Ação, ou EPS?
Para descobrir o lucro por ação de uma empresa, divida seu lucro pelo número de ações ordinárias que ainda estão em circulação (EPS). Este número é usado para descobrir o quão lucrativo é um negócio. É comum uma empresa relatar lucro por ação (EPS) que foi alterado para contabilizar itens incomuns e possível diluição de ações.
Como descobrir o lucro por ação?
Para descobrir o lucro por ação, basta usar a seguinte fórmula EPS:
EPS = (Lucro líquido menos dividendos sobre ações preferenciais) / número médio de ações ordinárias em circulação
em que:
O lucro líquido é o lucro total da empresa (lucro), que é calculado tomando as vendas totais menos todos os custos.
Dividendos sobre ações preferenciais: as ações preferenciais são um tipo de ativo que dá prioridade aos seus proprietários sobre as ações ordinárias. As ações preferenciais têm um dividendo mais alto e são mais seguras porque, se uma empresa falir, o dinheiro vai para esses proprietários primeiro.
No entanto, eles não podem votar. Os dividendos das ações preferenciais são pagamentos simples feitos aos proprietários das ações a cada mês ou a cada três meses.
O número médio de ações ordinárias que ainda são de propriedade dos acionistas é chamado de número médio de ações ordinárias em circulação. Esse número muda com o tempo. Por exemplo, sobe quando a empresa distribui novas ações e desce quando recompra as antigas.
Qual é o objetivo do EPS?
O lucro por ação é uma das coisas mais importantes a serem observadas ao descobrir o quão lucrativa é uma empresa em geral. É também uma grande parte de descobrir a relação preço-lucro (P/L), onde E significa lucro por ação.
Ao dividir o preço da ação pelo lucro por ação, um investidor pode descobrir quanto o mercado está disposto a pagar por cada dólar de lucro.
O lucro por ação é uma das muitas maneiras de descobrir quais ações comprar (EPS). Se você deseja comprar e vender ações ou investir nelas, o próximo passo é encontrar um corretor que possa ajudá-lo com seus objetivos de investimento.
Os investidores podem não se importar em comparar o EPS em termos absolutos porque os acionistas ordinários não têm acesso direto aos lucros. Em vez disso, os investidores compararão o EPS com o preço de uma ação para descobrir quanto valem os lucros e quão otimistas estão em relação ao crescimento futuro.
EPS diluído vs. EPS básico
A fórmula na tabela acima é usada para calcular o EPS básico de cada uma dessas empresas. O EPS básico não leva em consideração o efeito que a distribuição de mais ações tem sobre os lucros.
Se a estrutura de capital de uma empresa incluir opções de ações, warrants ou unidades de ações restritas (RSU), e se esses investimentos forem usados, o número total de ações no mercado poderá aumentar.
As empresas também relatam lucro diluído por ação, o que pressupõe que todas as ações possíveis foram emitidas. Isso ajuda a mostrar como os novos títulos afetam o lucro por ação.
Para o ano fiscal que terminou em 2017, os instrumentos conversíveis da NVIDIA poderiam ser usados para criar e emitir um total de 23 milhões de ações. Quando esse número é adicionado ao número total de ações disponíveis, o número médio ponderado diluído de ações disponíveis é 541 milhões + 23 milhões = 564 milhões. Portanto, o EPS diluído da empresa é de US$ 1.67 bilhão dividido por 564 milhões, o que equivale a US$ 2.96.
Para descobrir um EPS totalmente diluído, muitas vezes é necessário alterar o numerador. Por exemplo, um credor pode oferecer um empréstimo com a opção de transformar a dívida em ações se determinadas condições forem atendidas. As ações convertíveis criadas por dívida deveriam ser contabilizadas no denominador do cálculo do EPS diluído, mas se isso acontecesse, a empresa não teria pago juros sobre a dívida. Nesse caso, a empresa ou analista irá adicionar de volta os juros pagos sobre a dívida conversível no numerador do cálculo do EPS para não alterar o resultado.
Lucro por ação (EPS) de operações que ainda estão em andamento
No início do ano, uma empresa tinha 500 lojas e um lucro por ação de $ 5.00. Mas digamos que a empresa fechou 100 lojas nesse período e terminou o ano com 400. Um analista estará interessado no lucro por ação da empresa apenas para as 400 lojas que planeja manter abertas no próximo trimestre.
Nesse caso, o EPS poderia subir porque é possível que as 100 lojas fechadas estivessem perdendo dinheiro. Ao medir o EPS das operações em andamento, um analista pode comparar melhor o desempenho do passado com o desempenho do presente.
Capitalização e Lucro por Ação
Uma parte fundamental do EPS que muitas vezes é negligenciada é a quantidade de capital necessária para obter os ganhos (lucro líquido) que são usados no cálculo. Se duas empresas têm o mesmo lucro por ação (EPS), mas uma delas tem menos patrimônio líquido, então essa empresa é mais eficiente em usar seu capital para ganhar dinheiro e, tudo o mais constante, é uma empresa “melhor” em termos de eficiência.
O retorno sobre o patrimônio é um número que pode ser usado para encontrar empresas que fazem um trabalho melhor (ROE).
Dividendos e EPS
Embora o EPS seja muito usado para medir o desempenho de uma empresa, os acionistas não têm acesso direto aos seus lucros. Alguns dos lucros podem ser distribuídos como dividendos, mas a empresa pode optar por manter todo ou parte do EPS.
Para que os acionistas obtenham mais desses lucros, seus representantes no conselho de administração teriam que alterar quanto de EPS é distribuído como dividendos.
Relação preço-lucro (P/E) e lucro por ação (EPS) (EPS)
Usar a relação P/L para comparar empresas do mesmo grupo de indústria pode ser útil, mas de maneiras que você não espera. Mesmo que possa parecer que uma ação está “sobrevalorizada” se custar mais em comparação com seu EPS do que ações semelhantes, isso geralmente não é o caso. Os investidores estão dispostos a pagar mais por uma ação, não importa qual tenha sido seu EPS anterior, se espera que cresça ou supere seus pares. Durante um mercado em alta, as ações de um índice com os maiores índices P/L geralmente se saem melhor do que a média do índice.
Como saber se um EPS é bom?
O que faz um bom EPS dependerá de coisas como o desempenho da empresa no momento, o desempenho de seus concorrentes e o que os analistas pensam sobre as ações. O EPS de uma empresa pode subir, mas o preço das ações pode cair se os analistas estivessem esperando um número maior.
Mesmo que os analistas esperassem que a empresa se saísse ainda pior, uma queda no EPS ainda pode fazer com que os preços subam. Sempre olhe para o EPS em relação ao preço das ações da empresa, como usando o índice P/L ou o rendimento dos lucros.
Qual é a diferença entre EPS diluído e EPS básico?
Os analistas às vezes falam sobre a diferença entre lucro básico por ação e lucro diluído por ação. O EPS básico é obtido dividindo-se o lucro líquido da empresa pelo número de ações que ainda estão em circulação. É a métrica mais comum usada pela imprensa financeira e a maneira mais simples de explicar o EPS.
Por incluir uma definição mais ampla das ações em circulação da empresa, o EPS diluído sempre será igual ou menor que o EPS básico. Inclui ações que não estão atualmente em circulação, mas podem estar se opções de ações e outros títulos conversíveis forem usados.
Qual é a diferença entre o Lucro por Ação (EPS) e o Lucro por Ação (EPS) que foi ajustado?
EPS ajustado é um tipo de cálculo de EPS em que o analista altera o número no numerador. Na maioria das vezes, isso significa alterar ou remover partes não recorrentes do lucro líquido. Por exemplo, se o lucro líquido da empresa aumentou devido a uma venda única de um prédio, o analista pode subtrair o dinheiro ganho com essa venda, o que reduziria o lucro líquido da empresa. Nesse caso, o EPS ajustado seria menor que o EPS básico.
