A calculadora do grau de alavancagem operacional é uma ferramenta que avalia o quanto a receita pode variar em decorrência de uma mudança nas vendas. Outro nome para isso é alavancagem operacional. Neste post, aprenderemos mais sobre alavancagem operacional, sua fórmula e como determinar seu grau.
O que significa o termo “alavancagem operacional”?
A quantidade de mudança na receita que pode ser antecipada em resposta a uma mudança nas vendas é chamada de grau de alavancagem operacional (DOL). É possível argumentar que é o impacto das vendas no resultado da empresa. Em outras palavras, o valor numérico do índice revela a suscetibilidade do Lucro Antes de Juros e Impostos (EBIT) da empresa às vendas.
Começaremos com o método fundamental para calcular o lucro de uma empresa:
Vendas totais - Custos totais = Lucro antes de juros e impostos (EBIT)
Então, para deixar as coisas mais claras, vamos definir o termo “custos totais”.
Vendas totais – (Custos variáveis + Custos fixos) = EBIT
Aqui, é fundamental ter em mente duas coisas:
- O volume de vendas tem pouco impacto nos custos fixos, que são constantes.
- Os custos variáveis aumentam junto com as vendas.
Como resultado, se a estrutura de custos favorecer as despesas variáveis sobre os custos fixos, um ganho substancial nas vendas terá pouca influência no EBIT. Uma quantidade considerável de receita total será perdida devido ao aumento dos custos variáveis.
Quando as despesas fixas são grandes em contraste com os custos variáveis, no entanto, o EBIT seguirá quando as vendas crescerem muito, uma vez que os custos variáveis permanecerão baixos em comparação.
Se essa explicação das estruturas de custos não abrir seu apetite para aprender mais, você pode estar interessado em ler este artigo sobre margem de contribuição, no qual os autores abordam esses conceitos com mais detalhes.
Voltando à definição de alavancagem operacional, já leva em consideração as implicações da estrutura de custos porque considera vendas e EBIT.
Depois de tê-lo, você pode interpretá-lo descobrindo com que frequência o EBIT aumentará ou diminuirá à medida que as vendas mudarem. Por exemplo, um fator de alavancagem operacional 5 significa que se as vendas aumentarem 10%, o EBIT aumentará 50%. A propósito, se você se deparar com uma empresa assim, não hesite em nos contatar.
Fórmula para grau de alavancagem operacional
Uma fórmula simples pode ser usada para calcular o índice de alavancagem operacional:
Mudança no EBIT / Mudança nas Vendas = Mudança na Alavancagem Operacional
A variação percentual nas vendas e no EBIT normalmente estará prontamente disponível. Nas chamadas de resultados trimestrais e anuais da empresa, alguns números são apresentados regularmente. Enquanto o apresentador ainda estiver falando, insira a porcentagem especificada em nossa calculadora de grau de alavancagem operacional para concluir o processo.
Você precisará calcular a variação específica em vendas e EBIT em outras instâncias quando quiser comparar períodos específicos (por exemplo, para evitar o efeito de sazonalidade) (por exemplo, para evitar o efeito de sazonalidade). São necessárias as seguintes fórmulas:
A variação de vendas é igual a (Vendas do período dois – Vendas do período um) / Vendas do período um.
Mudança no EBIT = (Período dois EBIT - Período um EBIT) / Período um EBIT
Em um cenário perfeito, você contrastaria os mesmos trimestres de dois anos diferentes, dois trimestres consecutivos, os últimos doze meses ou o ano inteiro.
Alavancagem operacional: o que isso diz sobre você?
Você notará que várias notificações surgem quando você usa nossa calculadora inteligente de grau de alavancagem operacional para experimentar diferentes combinações de níveis de EBIT e vendas.
Cada um desses cenários será discutido, pois entender como interpretá-los é tão crucial quanto entender a estatística do fator de alavancagem operacional.
As seguintes diretrizes estão em vigor quando o fator de alavancagem operacional é positivo:
Tanto uma mudança no EBIT > 0 quanto uma mudança nas vendas > 0 são sinais de que sua empresa está indo bem – vendendo mais produtos e ganhando mais dinheiro. É melhor ter um objetivo claro de retorno sobre o investimento se você quiser vender.
Você também pode observar a taxa de crescimento anual composta dos lucros para avaliar a posição da sua empresa nos próximos anos.
Uma mudança no EBIT 0 e uma mudança nas vendas 0 são os piores resultados possíveis para uma empresa. Está perdendo dinheiro, pois não está vendendo tão bem quanto antes. Nesse cenário, o investidor deve analisar a estrutura da dívida, começando pela cobertura dos juros. Para entender as ações da administração em relação às despesas de capital, você também pode dar uma olhada no fluxo de caixa livre.
Quando o fator de alavancagem operacional for negativo, aplicam-se os seguintes critérios:
Quando o EBIT muda em mais de 0 e as vendas não mudam, sua empresa está lucrando mais enquanto movimenta menos mercadorias. Aconselhamos que você observe o giro de estoque e o ciclo de conversão de caixa para obter uma melhor compreensão da empresa.
Uma diminuição no EBIT e um aumento nas vendas equivalem a uma perda de lucratividade. Começar pelo caixa gerado pelas operações e, consequentemente, pelo fluxo de caixa livre, é uma abordagem inteligente. Qualquer empresa com alto índice de alavancagem operacional deve ser abordada com cautela.
Alavancagem financeira versus alavancagem operacional
Duas das alavancas mais significativas de uma empresa são a alavancagem financeira e operacional. Além disso, eles estão relacionados porque, enquanto a dívida acabará sendo paga por melhores ganhos, as finanças podem aumentar os ganhos das operações. Os investidores devem, portanto, avaliar os efeitos de ambas as formas de alavancagem.
Lucratividade e Alavancagem Operacional
O índice DOL ajuda os analistas a determinar como as mudanças nas vendas podem afetar os lucros da empresa. Alavancagem operacional é a proporção dos custos fixos de uma empresa em relação aos custos totais. O ponto de equilíbrio de um negócio - o ponto em que as receitas são suficientes para cobrir todos os custos e o lucro é zero - é estabelecido usando esse método. Como uma empresa com grande alavancagem operacional tem uma alta proporção de custos fixos, um aumento significativo nas vendas pode resultar em mudanças desproporcionais nos lucros.
Organizações com alavancagem operacional superior podem produzir mais receita operacional do que outras empresas, uma vez que não aumentam os gastos proporcionalmente à medida que as vendas aumentam. Por outro lado, empresas com alta alavancagem operacional são mais suscetíveis a uma queda nas vendas. Eles são, portanto, mais suscetíveis a más escolhas de gestão e outros fatores que podem causar perdas de receita.
Uma empresa com baixa alavancagem operacional tem uma alta proporção de custos variáveis, o que sugere que ela pode produzir um lucro bruto menor em cada venda, mas é menos vulnerável ao pagamento de despesas fixas se as vendas diminuirem.
Independentemente do volume de vendas, a maioria das despesas fixas são incorridas. Desde que uma empresa gere um lucro considerável em cada venda e mantenha um volume de vendas suficiente, os custos fixos são cobertos e os lucros são gerados.
