O índice de cobertura do serviço da dívida é empregado em negócios, governo e finanças pessoais. No contexto das finanças corporativas, o índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR) é uma medida do fluxo de caixa disponível de uma empresa para cumprir os compromissos de dívida atuais. Os investidores podem aprender sobre a capacidade de uma empresa de pagar suas dívidas por meio do DSCR.
Calcular o índice de cobertura do serviço da dívida da sua empresa é simples com nossa calculadora DSCR (DSCR).
Basta inserir suas informações nas áreas abaixo e pressionar “Calcular”.
Ao avaliar o nível de risco envolvido com uma propriedade ou empresa de investimento, os credores comerciais devem prestar muita atenção ao índice de cobertura do serviço da dívida, ou DSCR. Ao calcular o DSCR, um credor pode determinar se a receita líquida produzida por um edifício ou empresa financiará facilmente os pagamentos de empréstimos, incluindo encargos e juros além do princípio.
O DSCR é uma estatística financeira usada para analisar se você deve ou não ser autorizado para um empréstimo com base na quantidade de fluxo de caixa que sua empresa gera e se é suficiente para cobrir os encargos do empréstimo. Isso torna o DSCR importante para o seu potencial empréstimo comercial.
Os credores frequentemente desejam um DSCR de 1.25 ou superior porque um índice mais alto denota um nível mais baixo de risco. Por outro lado, alguns credores podem estar dispostos a tolerar um DSCR mais baixo, enquanto outros podem exigir um índice mais alto.
O Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR): o que significa?
O DSCR é o montante dos lucros de exportação necessários para um país completar os pagamentos anuais de juros e principal de sua dívida externa em termos de finanças governamentais. No contexto das finanças pessoais, os agentes de crédito bancário utilizam esse índice para calcular os empréstimos imobiliários de renda.
Seja no contexto de finanças corporativas, finanças públicas ou finanças pessoais, o índice de cobertura do serviço da dívida mostra a capacidade de serviço da dívida dado um determinado nível de receita. O valor das obrigações de dívida que vencem em um ano, incluindo juros, principal, fundos de amortização e pagamentos de arrendamento, é apresentado como um múltiplo da receita operacional líquida.
Os credores avaliarão o DSCR do mutuário antes de aprovar um empréstimo. Um DSCR inferior a um mostra fluxo de caixa negativo, o que significa que o mutuário provavelmente precisaria assumir dívidas adicionais para cumprir as obrigações de dívida atuais.
Por exemplo, um DSCR de 0.95 indica que a receita operacional líquida é suficiente apenas para cobrir 95% dos pagamentos anuais da dívida.
Isso exigiria que o mutuário fizesse saques mensais de suas próprias economias para manter a viabilidade financeira do projeto. Embora muitos credores desaprovem o fluxo de caixa negativo, outros o permitem, desde que o mutuário tenha ativos significativos além de sua renda.
A organização fica vulnerável se o índice de cobertura do serviço da dívida for muito baixo, como 1.1, e mesmo um pequeno declínio no fluxo de caixa pode levar à inadimplência do empréstimo.
Os credores podem esperar que o mutuário mantenha um DSCR mínimo especificado enquanto o empréstimo estiver pendente em vários casos. Vários acordos podem considerar um mutuário inadimplente se estiverem abaixo desse requisito. Se o DSCR for maior que 1, significa que a entidade – seja uma pessoa, uma empresa ou o governo – tem receita suficiente para pagar seus compromissos de dívida atuais.
As condições macroeconômicas podem afetar o menor DSCR que um credor pode exigir. O crédito é mais fácil de obter e os credores podem ser mais clementes com taxas mais baixas de dívida em relação à renda quando a economia está indo bem.
Uma tendência a emprestar a mutuários menos qualificados pode afetar a estabilidade da economia, assim como aconteceu nos anos que antecederam a crise financeira de 2008. Os tomadores de empréstimos subprime conseguiram obter crédito, principalmente hipotecas, com pouco escrutínio. Quando esses credores começaram a inadimplir em números consideráveis, as instituições financeiras que os financiaram entraram em colapso.
Índice de Cobertura de Juros vs. DSCR
O índice de cobertura de juros indica com que frequência os ganhos operacionais de uma empresa serão suficientes para cumprir todos os seus compromissos em um determinado período de tempo, incluindo juros. Isso é frequentemente declarado como uma proporção e calculado anualmente.
Para calcular o índice de cobertura de juros, basta dividir o EBIT do período definido pelo valor total dos juros que devem ser pagos nesse mesmo período. O EBIT, às vezes chamado de receita operacional líquida ou lucro operacional, é produzido pela dedução de despesas gerais e custos operacionais da receita, como aluguel, custo de produtos, frete, mão de obra e serviços públicos. Este valor indica a quantidade de caixa disponível após a dedução de todos os custos necessários para manter o negócio em funcionamento.
Quanto mais sólida financeiramente for uma corporação, maior será sua relação EBIT/pagamento de juros. Essa medida considera apenas o pagamento de juros, desconsiderando quaisquer pagamentos de principal que possam ser exigidos pelos credores.
O índice de cobertura do serviço da dívida é um pouco mais completo. Esse indicador avalia a capacidade de uma empresa de efetuar os pagamentos mínimos de principal e juros exigidos em um determinado período de tempo, incluindo contribuições para fundo de amortização.
O EBIT é dividido pelo valor total dos pagamentos de principal e juros devidos no período especificado para calcular a receita operacional líquida. Devido ao fato de levar em conta os pagamentos de principal e juros, o DSCR é uma medida um pouco mais potente da saúde financeira de uma empresa.
Uma empresa com um índice de cobertura do serviço da dívida inferior a 1.00 obtém receita inadequada para cobrir suas despesas de dívida modestas em ambos os casos. Esta é uma estratégia de investimento ou gestão arriscada, pois mesmo um breve período de receita abaixo da média pode levar a uma catástrofe.
Considerações Particulares
O índice de cobertura de juros tem uma falha na medida em que desconsidera implicitamente a capacidade da empresa de pagar suas dívidas.
A maioria das emissões de dívida de longo prazo tem cláusulas de amortização com exigências financeiras semelhantes às dos juros, e o não cumprimento da exigência do fundo de amortização é uma inadimplência que pode resultar em falência. O índice de cobertura de encargos fixos é uma medida usada para determinar a probabilidade de uma empresa pagar a dívida.
O Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR) é determinado de que maneira?
Ao dividir a receita operacional líquida pelo serviço total da dívida, é calculado o índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR) (que inclui os pagamentos de principal e juros de um empréstimo). Por exemplo, se uma corporação tivesse $ 100,000 em receita operacional líquida e $ 60,000 em serviço da dívida total, seu DSCR seria 1.67.
Para que serve o DSCR?
O DSCR é um indicador frequentemente empregado nas negociações de contratos de empréstimos entre empresas e bancos. Por exemplo, uma empresa que solicite uma linha de crédito pode precisar manter um DSCR de pelo menos 1.25.
O mutuário pode ser considerado inadimplente no empréstimo se isso ocorrer. Além de ajudar os bancos a gerenciar seus riscos, os DSCRs podem ajudar analistas e investidores a avaliar a solidez financeira de uma empresa.
O que faz um DSCR forte?
A indústria, os concorrentes e o estágio de desenvolvimento da empresa influenciam o que constitui um “bom” DSCR. Uma empresa menor que só agora está começando a gerar fluxo de caixa, por exemplo, pode ter expectativas de DSCR mais baixas do que uma organização madura e bem estabelecida.
Por outro lado, um DSCR de 1.25 é frequentemente visto como “forte”, enquanto índices abaixo de 1.00 podem indicar que a empresa está com dificuldades financeiras.
