Kalkulator stopnia dźwigni operacyjnej to narzędzie, które ocenia, jak bardzo dochód może się zmienić w wyniku zmiany sprzedaży. Inna nazwa to dźwignia operacyjna. W tym poście dowiemy się więcej o dźwigni operacyjnej, jej formule i sposobie określania jej stopnia.
Co oznacza termin „dźwignia operacyjna”?
Wielkość zmiany dochodu, której można się spodziewać w odpowiedzi na zmianę sprzedaży, jest określana jako stopień dźwigni operacyjnej (DOL). Można argumentować, że jest to wpływ sprzedaży na wyniki firmy. Innymi słowy, wartość liczbowa wskaźnika pokazuje, jak podatny jest zysk przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) firmy na sprzedaż.
Zaczniemy od podstawowej metody obliczania zarobków firmy:
Całkowita sprzedaż – Całkowite koszty = Zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT)
Następnie, aby wszystko było jaśniejsze, zdefiniujemy termin „koszty całkowite”.
Całkowita sprzedaż – (koszty zmienne + koszty stałe) = EBIT
Tutaj należy pamiętać o dwóch rzeczach:
- Wielkość sprzedaży ma niewielki wpływ na koszty stałe, które są stałe.
- Koszty zmienne rosną wraz ze sprzedażą.
W rezultacie, jeśli struktura kosztów faworyzuje wydatki zmienne nad kosztami stałymi, znaczny wzrost sprzedaży będzie miał niewielki wpływ na EBIT. Znaczna część całkowitego dochodu zostanie utracona z powodu wzrostu kosztów zmiennych.
Gdy koszty stałe są duże w przeciwieństwie do kosztów zmiennych, EBIT pojawi się, gdy sprzedaż znacznie wzrośnie, ponieważ koszty zmienne pozostaną niskie w porównaniu.
Jeśli to wyjaśnienie struktur kosztów nie rozbudza Twojego apetytu na więcej informacji, być może zainteresuje Cię ten artykuł o marży składki, w którym autorzy szczegółowo omawiają te pojęcia.
Wracając do definicji dźwigni operacyjnej, uwzględnia już konsekwencje struktury kosztów, ponieważ uwzględnia sprzedaż i EBIT.
Kiedy już to zrobisz, możesz to zinterpretować, obliczając, jak często EBIT będzie wzrastał lub spadał wraz ze zmianą sprzedaży. Na przykład 5 czynnik dźwigni operacyjnej oznacza, że jeśli sprzedaż wzrośnie o 10%, EBIT wzrośnie o 50% . Przy okazji, jeśli natkniesz się na taką firmę, nie wahaj się z nami skontaktować.
Wzór na stopień dźwigni operacyjnej
Do obliczenia wskaźnika dźwigni operacyjnej można zastosować prosty wzór:
Zmiana EBIT / Zmiana sprzedaży = Zmiana dźwigni operacyjnej
Procentowa zmiana sprzedaży i EBIT będzie zazwyczaj łatwo dostępna. W rozmowach kwartalnych i rocznych dotyczących wyników firmy regularnie przedstawiane są pewne liczby. Podczas gdy prezenter nadal mówi, wprowadź określony procent do naszego kalkulatora stopnia dźwigni operacyjnej, aby zakończyć proces.
Musisz obliczyć określone odchylenie w sprzedaży i EBIT w innych przypadkach, gdy chcesz porównać określone okresy (na przykład, aby zapobiec efektowi sezonowości) (na przykład, aby uniknąć efektu sezonowości). Wymagane są następujące formuły:
Zmiana sprzedaży równa się (sprzedaż w drugim okresie – sprzedaż w pierwszym okresie) / sprzedaż w pierwszym okresie.
Zmiana EBIT = (okres drugi EBIT – EBIT pierwszego okresu) / EBIT pierwszego okresu
W idealnym scenariuszu porównałbyś te same kwartały z dwóch różnych lat, dwóch kolejnych kwartałów, końcowych dwunastu miesięcy lub całego roku.
Dźwignia operacyjna: co to o Tobie mówi?
Zauważysz, że wiele powiadomień pojawia się, gdy użyjesz naszego inteligentnego kalkulatora dźwigni operacyjnej, aby poeksperymentować z różnymi kombinacjami poziomów EBIT i sprzedaży.
Każdy z tych scenariuszy zostanie omówiony, ponieważ zrozumienie, jak je interpretować, jest tak samo ważne, jak zrozumienie statystyki czynnika dźwigni operacyjnej.
Poniższe wytyczne obowiązują, gdy czynnik dźwigni operacyjnej jest dodatni:
Zarówno zmiana EBIT > 0, jak i zmiana sprzedaży > 0 to oznaki, że Twoja firma ma się dobrze — sprzedaje więcej produktów i zarabia więcej. Jeśli chcesz sprzedawać, najlepiej mieć jasny cel zwrotu z inwestycji.
Możesz również spojrzeć na skumulowaną roczną stopę wzrostu zysków, aby ocenić, jak Twoja firma będzie się znajdować w ciągu najbliższych kilku lat.
Zmiana EBIT 0 i zmiana sprzedaży 0 to najgorsze możliwe wyniki dla firmy. Traci pieniądze, ponieważ nie sprzedaje się tak dobrze, jak kiedyś. W tym scenariuszu inwestor powinien przeanalizować strukturę zadłużenia, zaczynając od stopnia pokrycia odsetek. Aby zrozumieć działania kierownictwa dotyczące wydatków kapitałowych, warto również przyjrzeć się wolnym przepływom pieniężnym.
Gdy czynnik dźwigni operacyjnej jest ujemny, obowiązują następujące kryteria:
Kiedy EBIT zmienia się o więcej niż 0, a sprzedaż w ogóle się nie zmienia, Twoja firma zyskuje więcej, przewożąc mniej towarów. Radzimy przyjrzeć się cyklowi rotacji zapasów i konwersji gotówki, aby lepiej zrozumieć firmę.
Spadek EBIT i wzrost sprzedaży oznaczają utratę rentowności. Rozpoczęcie od gotówki wytworzonej przez operacje, a co za tym idzie, od wolnych przepływów pieniężnych, jest mądrym podejściem. Do każdej firmy o wysokim wskaźniku dźwigni operacyjnej należy podchodzić z ostrożnością.
Dźwignia finansowa a dźwignia operacyjna
Dwie najważniejsze dźwignie finansowe firmy to dźwignia finansowa i operacyjna. Dodatkowo są one powiązane, ponieważ podczas gdy dług zostanie ostatecznie spłacony lepszymi dochodami, finanse mogą zwiększyć dochody z działalności operacyjnej. Inwestorzy muszą zatem ocenić skutki obu form lewarowania.
Rentowność i dźwignia operacyjna
Wskaźnik DOL pomaga analitykom określić, w jaki sposób zmiany w sprzedaży mogą wpłynąć na zyski firmy. Dźwignia operacyjna to stosunek kosztów stałych firmy do jej kosztów całkowitych. Za pomocą tej metody ustala się próg rentowności firmy — punkt, w którym przychody wystarczają na pokrycie wszystkich kosztów, a zysk wynosi zero. Ponieważ firma z dużą dźwignią operacyjną ma wysoki udział kosztów stałych, znaczny wzrost sprzedaży może skutkować nadmiernymi zmianami w zyskach.
Organizacje z lepszą dźwignią operacyjną mogą generować większy dochód operacyjny niż inne firmy, ponieważ nie zwiększają wydatków proporcjonalnie do wzrostu sprzedaży. Z drugiej strony firmy o wysokiej dźwigni operacyjnej są bardziej podatne na spadek sprzedaży. Są zatem bardziej podatne na złe decyzje zarządcze i inne czynniki, które mogą powodować utratę przychodów.
Firma z niską dźwignią operacyjną ma wysoki udział kosztów zmiennych, co sugeruje, że może generować mniejszy zysk brutto na każdej sprzedaży, ale jest mniej podatna na ponoszenie kosztów stałych w przypadku spadku sprzedaży.
Niezależnie od wielkości sprzedaży ponoszona jest większość kosztów stałych. Dopóki firma generuje spory zysk na każdej sprzedaży i utrzymuje wystarczający wolumen sprzedaży, koszty stałe są pokrywane i generowane są zyski.
