Un rapporto di efficienza delle vendite chiamato Fixed Asset Turnover (FAT) misura l'efficacia con cui un'azienda utilizza le immobilizzazioni per generare entrate. Dividi le vendite nette per le immobilizzazioni nette in un anno per ottenere questo rapporto.
Le immobilizzazioni nette sono l'importo di immobili, impianti e macchinari meno l'ammortamento accumulato. Un elevato rapporto cespiti spesso denota una migliore generazione di entrate dagli investimenti fissi. Questo rapporto è generalmente considerato insieme alla redditività e ai rapporti di leva finanziaria.
Cosa sono le immobilizzazioni e come funzionano?
Le attività a lungo termine o non correnti, come le immobilizzazioni, vengono utilizzate dalle aziende per produrre entrate. Gli immobili includono oggetti come terreni, edifici, macchinari, attrezzature, arredi e automobili. Spesso subiscono deprezzamento, menomazioni e smaltimento. Tutti questi sono regolarmente ammortizzati dal loro valore patrimoniale iniziale fino a quando non vengono disattivati o resi inutilizzabili.
Indicatori di un rapporto di rotazione delle immobilizzazioni alto o basso:
Rapporto ridotto
Se una società ha un elevato investimento in immobilizzazioni e scarse prestazioni di vendita, il rapporto FAT potrebbe essere basso.
Ciò è particolarmente vero per le aziende manifatturiere che dipendono da attrezzature e strutture di notevoli dimensioni. Un FAT basso può avere una connotazione negativa se l'organizzazione ha appena effettuato importanti acquisti di asset fissi per la modernizzazione, anche se non tutti i rapporti bassi sono negativi.
La società potrebbe investire eccessivamente in attività fisse se il rapporto è in calo.
Un rapporto elevato
D'altra parte, la maggior parte delle imprese preferisce un rapporto elevato. Implica che una migliore gestione degli asset fissi produce rendimenti più elevati sugli investimenti in asset.
La capacità di una società di generare reddito da tali attività non può essere determinata con una percentuale o un intervallo specifico. Solo confrontando il rapporto più attuale di un'azienda con periodi precedenti, così come i rapporti di altre attività in un settore o standard di settore comparabili, è possibile accertarlo.
Il confronto dei rapporti di tipi di organizzazioni comparabili è fondamentale poiché le immobilizzazioni variano in modo significativo da un'azienda all'altra e da un settore all'altro.
Gli investitori sono consapevoli del rapporto di rotazione delle immobilizzazioni?
Per gli investitori che cercano opportunità di investimento in settori con società ad alta intensità di capitale, FAT può essere utile per valutare e monitorare il ritorno sull'investimento.
Questa valutazione li aiuta a decidere se continuare o meno a investire e quanto efficacemente viene gestita una determinata organizzazione. Inoltre, può essere utilizzato per valutare l'espansione di un'azienda per vedere se i ricavi stanno aumentando proporzionalmente alle sue basi di attività.
Cosa possiamo dedurre dal fatturato delle immobilizzazioni?
Quando comprendiamo il calcolo del rapporto di rotazione delle immobilizzazioni, dobbiamo sapere come interpretare i risultati.
Partiamo dal presupposto che migliore è il rapporto di rotazione delle immobilizzazioni, maggiore dovrebbe essere. Ciò è dovuto al fatto che un elevato turnover delle immobilizzazioni indica che i PP&E o le immobilizzazioni vengono utilizzati in modo efficace ed efficiente dall'organizzazione.
Un forte indice di rotazione delle immobilizzazioni, tuttavia, non può essere determinato da un singolo fattore. Poiché i meccanismi e le dinamiche dei vari settori variano, cambiano anche i loro rapporti favorevoli di rotazione delle immobilizzazioni. Ad esempio, un'impresa ciclica può vedere un basso turnover delle immobilizzazioni durante il periodo non di punta ma uno elevato durante il periodo di punta. Pertanto, confrontare questa statistica con la media del settore è l'approccio migliore per valutarla.
Inoltre, la redditività non è sempre implicata da un grande giro d'affari di immobilizzazioni. Tuttavia, una società potrebbe non avere successo nonostante utilizzi bene le immobilizzazioni a causa di altre variabili come la concorrenza e gli elevati costi variabili.
Applicazioni e rilevanza
Per determinare l'efficacia con cui un'azienda utilizza i propri macchinari e attrezzature per generare vendite, un investitore o un creditore esaminerà il rapporto di rotazione delle immobilizzazioni. Gli investitori devono comprendere questa idea poiché consente loro di stimare il ritorno sull'investimento in attività fisse.
D'altra parte, i creditori esaminano il rapporto per vedere se l'azienda è in grado di produrre un flusso di cassa sufficiente da apparecchiature acquisite di recente per rimborsare il prestito utilizzato per acquistarle. Nell'industria manifatturiera, dove sono tipici acquisti di attrezzature considerevoli e costosi, questo rapporto è ampiamente utilizzato.
D'altra parte, i dirigenti di qualsiasi organizzazione utilizzano raramente questo rapporto poiché hanno una conoscenza privilegiata delle statistiche di vendita, degli acquisti di attrezzature e di altri elementi a cui è difficile accedere per gli estranei.
Il management preferisce invece utilizzare dati più precisi e completi per determinare il ritorno sui propri investimenti.
Se una società ha una quantità eccessiva di denaro investito nelle sue attività, il suo capitale operativo sarà eccessivamente elevato.
Altrimenti, se la società non investe abbastanza soldi nell'acquisto, potrebbe perdere vendite, incidendo sulla redditività, sul flusso di cassa libero e, infine, sul prezzo delle azioni. Il corretto grado di investimento in ciascuna attività deve essere determinato dalla direzione.
Confrontando il rapporto della società con quello di altre imprese dello stesso settore ed esaminando quanto capitale altre imprese hanno investito in attività con una composizione comparabile.
L'organizzazione può anche tenere traccia di quanto spendono annualmente per ciascun articolo e sviluppare un modello per analizzare i cambiamenti di anno in anno.
