Il calcolatore della leva operativa è uno strumento che valuta quanto reddito può variare a seguito di un cambiamento nelle vendite. Un altro nome è la leva operativa. In questo post, impareremo di più sulla leva operativa, sulla sua formula e su come determinarne il grado.
Cosa significa il termine "leva operativa"?
L'importo della variazione del reddito che potrebbe essere previsto in risposta a una variazione delle vendite è indicato come il grado di leva operativa (DOL). È possibile sostenere che sia l'impatto delle vendite sui guadagni dell'azienda. In altre parole, il valore numerico del rapporto rivela quanto siano suscettibili alle vendite gli utili prima degli interessi e delle tasse (EBIT) dell'azienda.
Inizieremo con il metodo fondamentale per calcolare i guadagni di un'azienda:
Vendite totali – Costi totali = Guadagno prima di interessi e tasse (EBIT)
Quindi, per rendere le cose più chiare, definiremo il termine "costi totali".
Totale vendite – (Costi variabili + Costi fissi) = EBIT
Qui, è fondamentale tenere a mente due cose:
- Il volume delle vendite ha un impatto limitato sui costi fissi, che sono costanti.
- I costi variabili aumentano di pari passo con le vendite.
Di conseguenza, se la struttura dei costi privilegia le spese variabili rispetto ai costi fissi, un sostanziale aumento delle vendite avrà poca influenza sull'EBIT. A causa dell'aumento dei costi variabili andrà perso un importo considerevole del reddito complessivo.
Quando le spese fisse sono elevate rispetto ai costi variabili, tuttavia, l'EBIT seguirà quando le vendite aumenteranno notevolmente poiché i costi variabili rimarranno bassi in confronto.
Se questa spiegazione delle strutture dei costi non stuzzica la tua voglia di saperne di più, potresti essere interessato a leggere questo articolo sul margine di contribuzione, in cui gli autori esaminano questi concetti in modo più dettagliato.
Tornando alla definizione della leva operativa, tiene già conto delle implicazioni della struttura dei costi perché considera le vendite e l'EBIT.
Una volta che lo hai, puoi interpretarlo calcolando con quale frequenza l'EBIT aumenterà o diminuirà al variare delle vendite. Ad esempio, un fattore di leva operativa 5 significa che se le vendite espandono del 10%, l'EBIT aumenterà del 50%. A proposito, se ti imbatti in un'azienda del genere, non esitare a contattarci.
Formula per il grado di leva operativa
Una semplice formula può essere utilizzata per calcolare il coefficiente di leva operativa:
Variazione dell'EBIT / Variazione delle vendite = Variazione della leva operativa
La variazione percentuale delle vendite e dell'EBIT sarà in genere prontamente disponibile. Nelle chiamate sugli utili trimestrali e annuali dell'azienda, vengono regolarmente presentati alcuni numeri. Mentre il presentatore sta ancora parlando, inserisci la percentuale specificata nel nostro calcolatore di leva operativa per completare il processo.
Dovrai calcolare la varianza specifica delle vendite e dell'EBIT in altri casi quando desideri confrontare periodi specifici (ad esempio, per prevenire l'effetto della stagionalità) (ad esempio, per evitare l'effetto della stagionalità). Sono richieste le seguenti formule:
La variazione delle vendite è uguale a (Vendite del secondo periodo – Vendite del primo periodo) / Vendite del primo periodo.
Variazione dell'EBIT = (EBIT del secondo periodo – EBIT del primo periodo) / EBIT del primo periodo
In uno scenario perfetto, confronteresti gli stessi trimestri di due anni diversi, due trimestri consecutivi, le cifre finali di dodici mesi o l'intero anno.
Leva operativa: cosa racconta di te?
Noterai che emergono più notifiche quando utilizzi il nostro calcolatore intelligente della leva operativa per sperimentare diverse combinazioni di livelli di EBIT e vendite.
Ciascuno di questi scenari sarà discusso poiché capire come interpretarli è fondamentale quanto comprendere la statistica del fattore di leva operativa.
Le seguenti linee guida sono in vigore quando il fattore di leva operativa è positivo:
Sia una variazione dell'EBIT > 0 che una variazione delle vendite > 0 indicano che la tua azienda sta andando bene, vendendo più prodotti e guadagnando di più. È meglio avere un chiaro obiettivo di ritorno sull'investimento se si desidera vendere.
Puoi anche guardare il tasso di crescita annuale composto dei profitti per valutare dove si collocherebbe la tua azienda nei prossimi anni.
Una variazione dell'EBIT 0 e una variazione delle vendite 0 sono i peggiori risultati possibili per un'azienda. Sta perdendo soldi poiché non vende bene come una volta. In questo scenario, l'investitore dovrebbe analizzare la struttura del debito, partendo dall'efficacia della copertura degli interessi. Per comprendere le azioni del management in merito alle spese in conto capitale, potresti anche voler dare un'occhiata al flusso di cassa gratuito.
Quando il fattore di leva operativa è negativo, si applicano i seguenti criteri:
Quando l'EBIT cambia di più di 0 e le vendite non si muovono affatto, la tua azienda guadagna di più mentre sposta meno merci. Ti consigliamo di esaminare il ciclo di rotazione delle scorte e di conversione del denaro per ottenere una migliore comprensione dell'azienda.
Una diminuzione dell'EBIT e un aumento delle vendite equivalgono entrambi a una perdita di redditività. A partire dalla liquidità prodotta dalle operazioni e, di conseguenza, dal free cash flow, è un approccio intelligente. Qualsiasi azienda con un elevato rapporto di leva operativa dovrebbe essere avvicinata con cautela.
Leva finanziaria vs. leva operativa
Due delle leve più significative di un'azienda sono la leva finanziaria e operativa. Inoltre, sono correlati perché mentre il debito sarà eventualmente ripagato da guadagni migliori, la finanza può aumentare i guadagni derivanti dalle operazioni. Gli investitori devono quindi valutare gli effetti di entrambe le forme di leva finanziaria.
Redditività e leva operativa
Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare in che modo i cambiamenti nelle vendite possono influenzare i guadagni dell'azienda. La leva operativa è la proporzione tra i costi fissi di un'azienda e i suoi costi complessivi. Il punto di pareggio di un'azienda - il punto in cui i ricavi sono sufficienti per coprire tutti i costi e il profitto è zero - viene stabilito utilizzando questo metodo. Poiché un'azienda con una grande leva operativa ha un'elevata percentuale di costi fissi, un aumento significativo delle vendite potrebbe comportare variazioni smisurate dei profitti.
Le organizzazioni con una leva operativa superiore possono produrre più entrate operative rispetto ad altre aziende poiché non aumentano la spesa in proporzione all'aumento delle vendite. D'altra parte, le aziende con un'elevata leva operativa sono più suscettibili a un calo delle vendite. Sono quindi più suscettibili a scelte di gestione sbagliate e ad altri fattori che possono causare perdite di entrate.
Un'azienda con una bassa leva operativa ha un'elevata percentuale di costi variabili, il che suggerisce che potrebbe produrre un profitto lordo inferiore su ogni vendita, ma è meno vulnerabile al pagamento di spese fisse se le vendite diminuiscono.
Indipendentemente dal volume delle vendite, viene sostenuta la maggior parte delle spese fisse. Finché un'azienda genera un profitto considerevole su ogni vendita e mantiene un volume di vendite sufficiente, i costi fissi sono coperti e vengono generati profitti.
