La calculadora de rendimiento del capital se desarrolló para ayudar a calcular el ROE. Este es un indicador comercial crítico y de uso frecuente que refleja la eficiencia de una empresa. Este ensayo explicará qué es un buen rendimiento del capital y qué es un rendimiento general del capital. Además, repasaremos las distinciones entre el rendimiento del capital y el rendimiento del capital.
¿Cuál es la tasa de retorno de la inversión?
Comencemos con la pregunta: ¿cuál es el rendimiento del capital? El retorno sobre el capital (ROE) es una métrica de rentabilidad que mide cuánto se beneficia una empresa de su capital. En otras palabras, esta es la capacidad de la corporación para beneficiarse del dinero invertido por los accionistas. El retorno sobre el capital (ROE) también se conoce como "retorno sobre el patrimonio neto" en algunos círculos (RONW).
Fórmula de rentabilidad sobre el capital
Quizás se esté preguntando cómo calcular el rendimiento del capital ahora que sabe lo que es. ¡Veamos qué se nos ocurre!
El cálculo de la rentabilidad sobre el capital se basa en dos elementos, de los que seguramente está al tanto. Requerimos lo siguiente:
- beneficio después de impuestos
- equidad
El siguiente paso es determinar su relación dividiendo el primero por el segundo y luego multiplicando el resultado por 100 por ciento; no se salte este paso porque el ROE siempre se expresa como un porcentaje. Sabiendo esto, no debería tener problemas para derivar la siguiente fórmula de rendimiento del capital:
ROE = (beneficio neto / patrimonio) x 100%
¿Qué se considera un retorno de la inversión decente?
Si bien ya sabemos qué es el ROE, queda otra pregunta. Suena como un buen retorno de la equidad.
El retorno de la inversión (ROI) debe maximizarse. Cuanto mayor sea el retorno sobre el capital (ROI) de una empresa, más sólida y favorable será su posición en el mercado. El ROE ideal parece ser de una docena por ciento, pero este nivel es difícil de obtener y luego mantener. Un buen retorno de la inversión es mucho menor. Los economistas estiman que ronda el 10-15%, y se prevé que esta cifra se mantenga.
Rentabilidad del capital invertido frente a rentabilidad del capital
La dificultad para muchas personas es identificar diferencias entre signos que parecen similares. Como resultado, hemos producido una comparación directa entre el rendimiento del capital y el rendimiento del capital, ya que los dos son bastante similares.
ROCE (rendimiento del capital empleado) es un término que evalúa la rentabilidad de una inversión que utiliza todo el capital empleado de una empresa. A diferencia del ROE, el ROCE considera tanto el patrimonio como los pasivos. Esta característica lo hace más útil cuando se analiza una empresa con una gran cantidad de deuda.
Por otro lado, es fundamental investigar cómo se financia la empresa. Para calcular esto, podemos usar la relación deuda a capital, que compara la deuda que devenga intereses con el capital de los accionistas. En contraste con el ROE, una relación deuda a capital más alta puede indicar que la estructura de capital de la empresa tiene demasiada deuda.
Finalmente, un ROE alto hará que el precio de las acciones suba en el mercado de valores. Las ganancias son fáciles de conseguir en este mercado. También puede proteger sus ganancias invirtiendo en acciones que cotizan por encima de su promedio móvil de 7 días.
¿Cuál es el enfoque más preciso para interpretar el ROE al comprar o vender opciones?
Un alto retorno de la inversión (ROI) durante un largo período de tiempo demuestra la solidez del negocio. La compra de opciones de compra puede ser muy gratificante si no se prevén efectos secundarios.
Si su retorno de la inversión (ROI) ha estado cayendo recientemente. Podemos esperar que el precio de las acciones caiga. Como resultado, para protegernos, podemos emplear una opción de venta o un margen de opciones bajista similar.
¿Qué puede enseñarle el retorno de la equidad?
Lo que se considera normal entre los pares de una acción afecta si un ROE se considera bueno o malo. Las empresas de servicios públicos, por ejemplo, tienen una gran cantidad de activos y deudas en su hoja de balance, pero solo una pequeña cantidad de ingresos netos.
Un retorno de la inversión (ROI) típico en la industria de servicios públicos podría ser tan bajo como 10%. Una empresa técnica o minorista con cuentas de balance más pequeñas que los ingresos netos puede tener un ROE regular del 18 % o más.
Apunte a un retorno de la inversión (ROI) que sea comparable o ligeramente superior al promedio de la industria.
Los índices de ROE que son relativamente altos o bajos variarán mucho entre los grupos o sectores de la industria. No obstante, un atajo común para los inversores es ver un retorno sobre el capital cercano al promedio a largo plazo del S&P 500 (14 %), como aceptable, y cualquier valor inferior al 10 % como malo.
Rentabilidad sobre el capital y rendimiento de las acciones
El ROE se puede utilizar para estimar las tasas de crecimiento a largo plazo y las tasas de crecimiento de los dividendos si la relación está en gran medida en línea o algo por encima del promedio del grupo de pares. A pesar de estas desventajas, el ROE puede ser un buen punto de partida para evaluar la tasa de crecimiento futura de una acción y la tasa de crecimiento de los dividendos. Estas dos fórmulas son funciones la una de la otra y se pueden usar para comparar más fácilmente empresas similares.
Para estimar la tasa de crecimiento futuro de una empresa, multiplique el ROE por el índice de retención. El índice de retención es el porcentaje de ganancias netas retenidas o reinvertidas por una empresa para impulsar el crecimiento futuro.
Un alto ROI combinado con una tasa de crecimiento a largo plazo
Considere dos empresas que tienen el mismo ROE e ingresos netos pero diferentes índices de retención. Esto significa que sus tasas de crecimiento a largo plazo serán diferentes (SGR). La SGR es la tasa a la que una empresa puede crecer sin tener que pedir dinero prestado. El ROE multiplicado por el índice de retención da como resultado SGR (o ROE multiplicado por uno menos el índice de pago).
Una empresa que se expande a un ritmo más lento del que puede mantener puede estar infravalorada o el mercado puede estar descontando riesgos graves. En cualquier caso, una tasa de crecimiento que sea mucho más alta o más baja que la tasa sostenible requiere una mayor investigación.
Usar Ida y vuelta sobre equidad para identificar problemas
Es natural preguntarse por qué se prefiere un ROE promedio o ligeramente superior al promedio sobre uno que es el doble, el cuádruple o incluso más que el promedio de su grupo de pares. ¿No es cierto que las acciones con un alto retorno de la inversión (ROI) son una inversión superior?
Debido a que el desempeño de una empresa es tan bueno, se puede desear un ROE extraordinariamente alto si la utilidad neta es extremadamente grande en comparación con el capital. Un ROE alto, por otro lado, a veces se asocia con una cuenta de capital pequeña en comparación con el ingreso neto, lo que indica riesgo.
Beneficios que no se repiten
El primer problema con un ROE alto podría ser la volatilidad de las ganancias. Considere ABC, una empresa que ha estado perdiendo dinero durante varios años. Las pérdidas de cada año se representan como una “pérdida retenida” en la columna de patrimonio del balance general. Estas pérdidas tienen un valor negativo y reducen el patrimonio de los accionistas.
Suponga que ABC recibió recientemente una ganancia inesperada y ha vuelto a ser rentable. Después de varios años de pérdidas, el denominador en el cálculo del ROE ahora es relativamente pequeño, lo que le da al ROE una apariencia artificialmente alta.
Estar en demasiada deuda
Un segundo problema que podría resultar en un ROE alto es el endeudamiento excesivo. Debido a que el patrimonio = activos menos deuda, el ROE de una empresa puede aumentar si se ha endeudado sustancialmente. Cuanto mayor es la deuda de una empresa, menos capital tiene.
Esta es una ocurrencia común cuando una empresa toma prestadas grandes sumas de deuda para recomprar sus propias acciones. Esto puede resultar en mayores ganancias por acción (EPS), pero no tiene ningún efecto sobre el rendimiento real o las tasas de crecimiento.
Utilidad neta negativa
Finalmente, un ingreso neto negativo y un patrimonio negativo pueden resultar en un retorno de la inversión (ROI) exagerado. Sin embargo, si una empresa tiene una pérdida neta o un patrimonio neto negativo, no se debe calcular el ROE.
Las razones más comunes de los fondos propios negativos son el endeudamiento excesivo o el desempeño desigual. Hay ciertas excepciones a esta regla, como las empresas rentables que han utilizado el flujo de caja para recomprar sus propias acciones.
Para muchas empresas, esta es una alternativa al pago de dividendos, y eventualmente puede reducir el capital (las recompras se deducen del capital) hasta el punto de que el cálculo se vuelve negativo.
Los niveles de ROE negativos o anormalmente altos siempre deben verse como una señal de alerta que debe explorarse. En circunstancias extremas, un índice de ROE negativo podría ser el resultado de un programa de recompra de acciones respaldado por el flujo de caja y una excelente gestión, aunque este es un escenario menos probable. En cualquier caso, una empresa con un retorno de la inversión (ROI) negativo no puede compararse con otras acciones con un ROI (ROI) positivo.
