La calculadora del grado de apalancamiento operativo es una herramienta que evalúa cuánto pueden variar los ingresos como resultado de un cambio en las ventas. Otro nombre para esto es apalancamiento operativo. En esta publicación, aprenderemos más sobre el apalancamiento operativo, su fórmula y cómo determinar su grado.
¿Qué significa el término “apalancamiento operativo”?
La cantidad de cambio en los ingresos que podría anticiparse en respuesta a un cambio en las ventas se denomina grado de apalancamiento operativo (DOL). Es factible argumentar que es el impacto de las ventas en las ganancias de la empresa. En otras palabras, el valor numérico de la relación revela qué tan susceptibles son las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de la empresa a las ventas.
Comenzaremos con el método fundamental para calcular las ganancias de una empresa:
Ventas totales – Costos totales = Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT)
Luego, para aclarar las cosas, definiremos el término "costos totales".
Ventas totales – (Costos variables + Costos fijos) = EBIT
Aquí, es fundamental tener en cuenta dos cosas:
- El volumen de ventas tiene poco impacto en los costos fijos, que son constantes.
- Los costos variables aumentan al ritmo de las ventas.
Como resultado, si la estructura de costos favorece los gastos variables sobre los costos fijos, una ganancia sustancial en las ventas tendrá poca influencia en el EBIT. Se perderá una cantidad considerable de los ingresos totales debido al aumento de los costes variables.
Sin embargo, cuando los gastos fijos son grandes en contraste con los costos variables, el EBIT seguirá cuando las ventas crezcan mucho, ya que los costos variables permanecerán bajos en comparación.
Si esta explicación de las estructuras de costos no abre su apetito por aprender más, puede interesarle leer este artículo sobre el margen de contribución, en el que los autores analizan estos conceptos con más detalle.
Volviendo a la definición de apalancamiento operativo, ya tiene en cuenta las implicaciones de la estructura de costos porque considera las ventas y el EBIT.
Una vez que lo tenga, puede interpretarlo calculando con qué frecuencia el EBIT aumentará o disminuirá a medida que cambien las ventas. Por ejemplo, un factor de apalancamiento operativo de 5 significa que si las ventas aumentan un 10 %, el EBIT aumentará un 50 %. Por cierto, si se encuentra con una empresa de este tipo, no dude en ponerse en contacto con nosotros.
Fórmula para el grado de apalancamiento operativo
Se puede usar una fórmula simple para calcular el índice de apalancamiento operativo:
Cambio en EBIT / Cambio en Ventas = Cambio en Apalancamiento Operativo
El cambio porcentual en ventas y EBIT generalmente estará disponible. En las llamadas de ganancias trimestrales y anuales de la compañía, se presentan regularmente ciertos números. Mientras el presentador sigue hablando, ingrese el porcentaje especificado en nuestra calculadora de grado de apalancamiento operativo para completar el proceso.
Deberá calcular la variación específica en ventas y EBIT en otras instancias cuando desee comparar períodos específicos (por ejemplo, para evitar el efecto de estacionalidad) (por ejemplo, para evitar el efecto de estacionalidad). Se requieren las siguientes fórmulas:
La variación de ventas es igual a (Ventas del período dos – Ventas del período uno) / Ventas del período uno.
Cambio en EBIT = (EBIT del período dos - EBIT del período uno) / EBIT del período uno
En un escenario perfecto, contrastaría los mismos trimestres de dos años diferentes, dos trimestres consecutivos, las cifras de los últimos doce meses o el año completo.
Apalancamiento operativo: ¿Qué dice sobre usted?
Notará que surgen múltiples notificaciones cuando utiliza nuestra calculadora inteligente del grado de apalancamiento operativo para experimentar con diferentes combinaciones de niveles de EBIT y ventas.
Se analizará cada uno de estos escenarios, ya que comprender cómo interpretarlos es tan crucial como comprender la estadística del factor de apalancamiento operativo.
Las siguientes pautas están vigentes cuando el factor de apalancamiento operativo es positivo:
Tanto un cambio en el EBIT > 0 como un cambio en las ventas > 0 son señales de que su negocio está funcionando bien: vende más productos y gana más dinero. Lo mejor es tener un objetivo claro de retorno de la inversión si desea vender.
También puede ver la tasa de crecimiento anual compuesta de las ganancias para evaluar dónde se ubicaría su empresa en los próximos años.
Un cambio en el EBIT 0 y un cambio en las ventas 0 son los peores resultados posibles para una empresa. Está perdiendo dinero porque no se vende tan bien como antes. En este escenario, el inversionista debe analizar la estructura de la deuda, comenzando por qué tan bien cubre los intereses. Para comprender las acciones de la gerencia con respecto a los gastos de capital, es posible que también desee observar el flujo de caja libre.
Cuando el factor de apalancamiento operativo es negativo, se aplican los siguientes criterios:
Cuando el EBIT cambia en más de 0 y las ventas no se mueven en absoluto, su empresa obtiene más ganancias mientras mueve menos bienes. Le recomendamos que observe la rotación de inventario y el ciclo de conversión de efectivo para obtener una mejor comprensión de la empresa.
Una disminución en el EBIT y un aumento en las ventas equivalen a una pérdida de rentabilidad. Comenzar con el efectivo producido por las operaciones y, en consecuencia, el flujo de efectivo libre es un enfoque inteligente. Cualquier empresa con un alto índice de apalancamiento operativo debe abordarse con precaución.
Apalancamiento financiero frente a apalancamiento operativo
Dos de los apalancamientos más significativos de una empresa son el apalancamiento financiero y operativo. Además, están relacionados porque, si bien la deuda finalmente se pagará con mejores ganancias, las finanzas pueden aumentar las ganancias de las operaciones. Por lo tanto, los inversores deben evaluar los efectos de ambas formas de apalancamiento.
Rentabilidad y apalancamiento operativo
La relación DOL ayuda a los analistas a determinar cómo los cambios en las ventas pueden afectar las ganancias de la empresa. El apalancamiento operativo es la proporción de los costos fijos de una empresa con respecto a sus costos generales. El punto de equilibrio de una empresa, el punto en el que los ingresos son suficientes para cubrir todos los costos y la ganancia es cero, se establece mediante este método. Debido a que una empresa con gran apalancamiento operativo tiene una alta proporción de costos fijos, un aumento significativo en las ventas podría generar cambios desmesurados en las ganancias.
Las organizaciones con un apalancamiento operativo superior pueden producir más ingresos operativos que otras empresas, ya que no aumentan el gasto proporcionalmente a medida que aumentan las ventas. Por otro lado, las empresas con alto apalancamiento operativo son más susceptibles a una caída en las ventas. Por lo tanto, son más susceptibles a malas decisiones de gestión y otros factores que pueden causar pérdidas de ingresos.
Una empresa con bajo apalancamiento operativo tiene una alta proporción de costos variables, lo que sugiere que puede producir una utilidad bruta menor en cada venta, pero es menos vulnerable a pagar gastos fijos si las ventas disminuyen.
Independientemente del volumen de ventas, se incurre en la mayoría de los gastos fijos. Siempre que una empresa genere una ganancia considerable en cada venta y mantenga un volumen de ventas suficiente, los costos fijos están cubiertos y se generan ganancias.
