El índice de cobertura del servicio de la deuda se emplea en negocios, gobierno y finanzas personales. En el contexto de las finanzas corporativas, el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) es una medida del flujo de efectivo disponible de una empresa para cumplir con los compromisos de deuda actuales. Los inversores pueden conocer la capacidad de una empresa para pagar sus deudas a través del DSCR.
Calcular el índice de cobertura del servicio de la deuda de su empresa es sencillo con nuestra calculadora DSCR (DSCR).
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Al evaluar el nivel de riesgo involucrado con una propiedad o empresa de inversión, los prestamistas comerciales deben prestar mucha atención al índice de cobertura del servicio de la deuda o DSCR. Al calcular el DSCR, un prestamista puede determinar si los ingresos netos producidos por un edificio o una empresa financiarán fácilmente los reembolsos del préstamo, incluidos los cargos e intereses además del capital.
El DSCR es una estadística financiera que se utiliza para analizar si debe o no ser autorizado para un préstamo en función de la cantidad de flujo de efectivo que genera su empresa y si es suficiente para cubrir los cargos del préstamo. Esto hace que el DSCR sea importante para su posible préstamo comercial.
Los prestamistas frecuentemente desean un DSCR de 1.25 o superior porque una relación más alta denota un nivel de riesgo más bajo. Por otro lado, algunos prestamistas podrían estar dispuestos a tolerar un DSCR más bajo, mientras que otros podrían exigir un índice más alto.
El índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR): ¿qué significa?
El DSCR es la cantidad de ganancias de exportación que necesita un país para completar los pagos anuales de intereses y principal de su deuda externa en términos de finanzas públicas. En el contexto de las finanzas personales, los oficiales de préstamos bancarios utilizan esta relación para calcular los préstamos de propiedad de ingresos.
Ya sea en el contexto de las finanzas corporativas, las finanzas públicas o las finanzas personales, el índice de cobertura del servicio de la deuda muestra la capacidad de servicio de la deuda dado un cierto nivel de ingresos. El monto de las obligaciones de deuda que vencen dentro de un año, incluidos los intereses, el capital, los fondos de amortización y los pagos de arrendamiento, se establece como un múltiplo de los ingresos operativos netos.
Los prestamistas evaluarán el DSCR de un prestatario antes de aprobar un préstamo. Un DSCR de menos de uno muestra un flujo de efectivo negativo, lo que significa que el prestatario probablemente necesite asumir una deuda adicional para cumplir con las obligaciones de deuda actuales.
Por ejemplo, un DSCR de 0.95 indica que los ingresos operativos netos solo son suficientes para cubrir el 95 % de los pagos de deuda anuales.
Esto requeriría que el prestatario hiciera retiros mensuales de sus propios ahorros para mantener la viabilidad financiera del proyecto. Aunque muchos prestamistas desaprueban el flujo de efectivo negativo, otros lo permiten siempre que el prestatario tenga activos significativos además de sus ingresos.
La organización es vulnerable si el índice de cobertura del servicio de la deuda es demasiado bajo, como 1.1, e incluso una pequeña disminución en el flujo de efectivo podría provocar el incumplimiento del préstamo.
Los prestamistas pueden esperar que el prestatario mantenga un DSCR mínimo especificado mientras el préstamo esté pendiente en varios casos. Varios acuerdos pueden considerar a un prestatario en incumplimiento si se encuentran por debajo de ese requisito. Si el DSCR es superior a 1, significa que la entidad, ya sea una persona, una empresa o el gobierno, tiene ingresos suficientes para pagar sus compromisos de deuda actuales.
Las condiciones macroeconómicas pueden tener un impacto en el DSCR mínimo que puede exigir un prestamista. El crédito es más fácil de obtener y los prestamistas pueden ser más indulgentes con una relación deuda-ingreso más baja cuando la economía va bien.
Una tendencia a prestar a prestatarios menos calificados puede afectar la estabilidad de la economía, tal como sucedió en los años previos a la crisis financiera de 2008. Los prestatarios de alto riesgo pudieron obtener crédito, particularmente hipotecas, con poco escrutinio. Cuando estos acreedores comenzaron a incumplir en cantidades considerables, las instituciones financieras que los habían financiado colapsaron.
Ratio de cobertura de intereses frente a DSCR
El índice de cobertura de intereses indica con qué frecuencia las ganancias operativas de una empresa serán suficientes para satisfacer todos sus compromisos durante un período de tiempo determinado, incluidos los intereses. Esto a menudo se establece como una proporción y se calcula anualmente.
Para calcular el índice de cobertura de intereses, basta con dividir el EBIT del período definido por el monto total de intereses que se deben pagar durante ese mismo período. El EBIT, a veces denominado ingreso operativo neto o ganancia operativa, se produce al deducir los costos generales y operativos de los ingresos, como el alquiler, el costo de los productos, el flete, la mano de obra y los servicios públicos. Esta cifra indica la cantidad de efectivo disponible después de deducir todos los costos necesarios para mantener el negocio en funcionamiento.
Cuanto más sólida desde el punto de vista financiero es una corporación, mayor es su relación entre el EBIT y los pagos de intereses. Esta medida solo considera los pagos de intereses, sin tener en cuenta los pagos de capital que puedan ser requeridos por los prestamistas.
El índice de cobertura del servicio de la deuda es un poco más completo. Este indicador evalúa la capacidad de una empresa para realizar los pagos mínimos de capital e intereses requeridos durante un período de tiempo determinado, incluidas las contribuciones al fondo de amortización.
El EBIT se divide por el monto total de los pagos de capital e intereses adeudados durante el período especificado para calcular el ingreso operativo neto. Debido al hecho de que tiene en cuenta el capital y los pagos de intereses, el DSCR es una medida un poco más potente de la salud financiera de una empresa.
Una empresa con un índice de cobertura del servicio de la deuda de menos de 1.00 obtiene ingresos inadecuados para cubrir sus modestos gastos de deuda en cualquier caso. Esta es una estrategia de gestión o inversión arriesgada, ya que incluso un breve período de ingresos por debajo del promedio podría conducir a una catástrofe.
Consideraciones Particulares
El índice de cobertura de intereses tiene la falla de que implícitamente ignora la capacidad de la empresa para pagar sus deudas.
La mayoría de las emisiones de deuda a largo plazo tienen cláusulas de amortización con requisitos financieros similares a los de interés, y el incumplimiento del requisito del fondo de amortización es un incumplimiento que puede resultar en quiebra. El índice de cobertura de cargo fijo es una medida utilizada para determinar la probabilidad de que una empresa pague la deuda.
¿De qué manera se determina el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR)?
Al dividir los ingresos operativos netos por el servicio total de la deuda, se calcula el índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) (que incluye los pagos de capital e intereses de un préstamo). Por ejemplo, si una corporación tuviera $100,000 60,000 en ingresos operativos netos y $1.67 XNUMX en servicio de deuda total, su DSCR sería XNUMX.
¿Para qué sirve el DSCR?
El DSCR es un indicador frecuentemente empleado en las negociaciones de contratos de préstamo entre empresas y bancos. Por ejemplo, una empresa que solicita una línea de crédito podría necesitar mantener un DSCR de al menos 1.25.
Si esto ocurre, se puede juzgar que el prestatario está en mora con el préstamo. Además de ayudar a los bancos a gestionar sus riesgos, los DSCR pueden ayudar a los analistas e inversores a evaluar la solidez financiera de una empresa.
¿Qué hace que un DSCR sea fuerte?
La industria, los competidores y la etapa de desarrollo de la empresa influyen en lo que constituye un DSCR "bueno". Por ejemplo, una empresa más pequeña que apenas comienza a generar flujo de efectivo puede tener expectativas de DSCR más bajas que una organización madura y bien establecida.
Por otro lado, un DSCR de 1.25 suele considerarse "fuerte", mientras que los índices por debajo de 1.00 pueden indicar que la empresa está teniendo dificultades financieras.
