Der Return-on-Equity-Rechner wurde entwickelt, um bei der Berechnung des ROE zu helfen. Dies ist ein häufig verwendeter und kritischer Geschäftsindikator, der die Effizienz eines Unternehmens widerspiegelt. In diesem Aufsatz wird erklärt, was eine gute Eigenkapitalrendite ist und was eine allgemeine Eigenkapitalrendite ist. Darüber hinaus gehen wir auf die Unterschiede zwischen Eigenkapitalrendite und Kapitalrendite ein.
Wie hoch ist die Kapitalrendite?
Beginnen wir mit der Frage: Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite? Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist eine Rentabilitätskennzahl, die misst, wie viel ein Unternehmen von seinem Eigenkapital profitiert. Mit anderen Worten, dies ist die Fähigkeit des Unternehmens, von dem von den Aktionären investierten Geld zu profitieren. Return on Equity (ROE) wird in manchen Kreisen auch als „Return on Net Worth“ (RONW) bezeichnet.
Return-on-Equity-Formel
Sie fragen sich vielleicht, wie Sie die Eigenkapitalrendite berechnen können, jetzt wo Sie wissen, was sie ist. Mal sehen, was wir uns einfallen lassen!
Die Berechnung der Eigenkapitalrendite basiert auf zwei Elementen, die Ihnen sicherlich bekannt sind. Wir benötigen Folgendes:
- Gewinn nach Steuern
- Gerechtigkeit
Der nächste Schritt besteht darin, ihr Verhältnis zu bestimmen, indem das erste durch das zweite dividiert und das Ergebnis dann mit 100 Prozent multipliziert wird – überspringen Sie diesen Schritt nicht, da der ROE immer in Prozent ausgedrückt wird. Wenn Sie dies wissen, sollten Sie kein Problem damit haben, die folgende Formel für die Eigenkapitalrendite abzuleiten:
ROE = (Nettogewinn / Eigenkapital) x 100 %
Was gilt als angemessener Return on Investment?
Obwohl wir bereits wissen, was ROE ist, bleibt eine weitere Frage offen. Das klingt nach einer guten Eigenkapitalrendite.
Der Return on Investment (ROI) soll maximiert werden. Je höher die Eigenkapitalrendite (ROI) eines Unternehmens ist, desto solider und günstiger ist seine Marktposition. Der ideale ROE scheint bei einigen Dutzend Prozent zu liegen, aber dieses Niveau ist schwer zu erreichen und dann zu halten. Eine gute Kapitalrendite ist viel niedriger. Ökonomen schätzen, dass es etwa 10-15 % sind, und diese Zahl wird voraussichtlich so bleiben.
Rendite auf investiertes Kapital vs. Eigenkapitalrendite
Die Schwierigkeit für viele Menschen besteht darin, Unterschiede zwischen Zeichen zu erkennen, die ähnlich erscheinen. Als Ergebnis haben wir einen einfachen Vergleich der Eigenkapitalrendite mit der Kapitalrendite erstellt, da die beiden ziemlich ähnlich sind.
ROCE (Return on Capital Employed) ist ein Begriff, der die Rentabilität einer Investition bewertet, die das gesamte eingesetzte Kapital eines Unternehmens verwendet. Im Gegensatz zum ROE berücksichtigt der ROCE sowohl Eigenkapital als auch Verbindlichkeiten. Diese Funktion macht es nützlicher, wenn Sie ein Unternehmen mit hohen Schulden analysieren.
Andererseits ist es wichtig zu untersuchen, wie das Unternehmen finanziert wird. Um dies zu berechnen, können wir die Verschuldungsquote verwenden, die das verzinsliche Fremdkapital dem Eigenkapital gegenüberstellt. Im Gegensatz zum ROE kann ein höherer Verschuldungsgrad darauf hindeuten, dass die Kapitalstruktur des Unternehmens zu stark verschuldet ist.
Schließlich führt ein hoher ROE dazu, dass der Aktienkurs an der Börse steigt. Gewinne sind in diesem Markt einfach zu erzielen. Sie können Ihre Gewinne auch schützen, indem Sie in Aktien investieren, die über ihrem gleitenden 7-Tage-Durchschnitt gehandelt werden.
Was ist der genaueste Ansatz zur Interpretation des ROE beim Kauf oder Verkauf von Optionen?
Ein hoher Return on Investment (ROI) über einen längeren Zeitraum zeigt die Stärke des Unternehmens. Der Kauf von Call-Optionen kann sehr lohnend sein, wenn keine Nebenwirkungen zu erwarten sind.
Wenn Ihr Return on Investment (ROI) in letzter Zeit gesunken ist. Wir können mit fallenden Aktienkursen rechnen. Infolgedessen können wir zu unserem eigenen Schutz Put-Optionen oder ähnliche bärische Optionsspreads einsetzen.
Was kann Sie die Eigenkapitalrendite lehren?
Was unter den Mitbewerbern einer Aktie als normal angesehen wird, wirkt sich darauf aus, ob ein ROE als gut oder schlecht beurteilt wird. Energieversorger haben beispielsweise eine große Menge an Vermögenswerten und Schulden in ihrer Bilanz, aber nur geringe Nettoeinnahmen.
Eine typische Kapitalrendite (ROI) in der Versorgungsbranche kann nur 10 % betragen. Ein technisches oder Einzelhandelsunternehmen mit kleineren Bilanzkonten als dem Nettoeinkommen kann einen regelmäßigen ROE von 18 % oder mehr haben.
Streben Sie einen Return on Investment (ROI) an, der mit dem Branchendurchschnitt vergleichbar oder etwas höher ist.
Relativ hohe oder niedrige ROE-Verhältnisse variieren stark zwischen Industriegruppen oder Sektoren. Nichtsdestotrotz ist es eine übliche Abkürzung für Anleger, eine Eigenkapitalrendite nahe dem langfristigen Durchschnitt des S&P 500 (14 %) als akzeptabel und alles unter 10 % als schlecht anzusehen.
Eigenkapitalrendite und Aktienperformance
Der ROE kann zur Schätzung langfristiger Wachstumsraten und Dividendenwachstumsraten verwendet werden, wenn das Verhältnis weitgehend dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe entspricht oder etwas darüber liegt. Trotz dieser Nachteile kann der ROE ein guter Ausgangspunkt für die Bewertung der zukünftigen Wachstumsrate und der Dividendenwachstumsrate einer Aktie sein. Diese beiden Formeln sind Funktionen voneinander und können verwendet werden, um ähnliche Unternehmen leichter zu vergleichen.
Um die zukünftige Wachstumsrate eines Unternehmens abzuschätzen, multiplizieren Sie den ROE mit der Retention Ratio. Die Retention Ratio ist der Prozentsatz des Nettogewinns, der von einem Unternehmen einbehalten oder reinvestiert wird, um zukünftiges Wachstum zu fördern.
Ein hoher ROI kombiniert mit einer langfristigen Wachstumsrate
Stellen Sie sich zwei Unternehmen vor, die denselben ROE und dasselbe Nettoeinkommen, aber unterschiedliche Selbstbehaltsquoten haben. Dies bedeutet, dass ihre langfristigen Wachstumsraten unterschiedlich sein werden (SGR). Der SGR ist die Rate, mit der ein Unternehmen wachsen kann, ohne Geld leihen zu müssen. ROE multipliziert mit der Retention Ratio ergibt SGR (oder ROE mal eins minus Auszahlungsquote).
Ein Unternehmen, das langsamer wächst, als es aufrechterhalten kann, ist möglicherweise unterbewertet, oder der Markt rechnet ernsthafte Risiken ein. In beiden Fällen erfordert eine Wachstumsrate, die viel höher oder niedriger als die nachhaltige Rate ist, weitere Untersuchungen.
Die richtigen Return auf Gerechtigkeit, um Probleme zu identifizieren
Es liegt nahe, sich zu fragen, warum ein durchschnittlicher oder leicht überdurchschnittlicher ROE einem solchen vorgezogen wird, der doppelt, vierfach oder sogar höher als der Durchschnitt seiner Vergleichsgruppe ist. Stimmt es nicht, dass Aktien mit einem hohen Return on Investment (ROI) eine überlegene Investition sind?
Da die Performance eines Unternehmens so gut ist, kann ein außergewöhnlich hoher ROE erwünscht sein, wenn der Nettogewinn im Vergleich zum Eigenkapital extrem hoch ist. Andererseits ist ein hoher ROE manchmal mit einem kleinen Eigenkapitalkonto im Vergleich zum Nettoeinkommen verbunden, was auf ein Risiko hinweist.
Gewinne, die sich nicht wiederholen
Das erste Problem mit einem hohen ROE könnte die Gewinnvolatilität sein. Denken Sie an ABC, ein Unternehmen, das seit mehreren Jahren Geld verliert. Die Verluste jedes Jahres werden als „einbehaltene Verluste“ in der Eigenkapitalspalte der Bilanz dargestellt. Diese Verluste haben einen negativen Wert und mindern das Eigenkapital.
Angenommen, ABC hat kürzlich einen Geldsegen erhalten und ist in die Gewinnzone zurückgekehrt. Nach mehreren Verlustjahren ist der Nenner in der ROE-Berechnung jetzt relativ klein, was dem ROE einen künstlich hohen Anschein verleiht.
Zu viel Schulden haben
Ein zweites Problem, das zu einem hohen ROE führen könnte, ist eine übermäßige Verschuldung. Da Eigenkapital = Vermögen minus Schulden ist, kann der ROE eines Unternehmens steigen, wenn es erhebliche Kredite aufgenommen hat. Je höher die Verschuldung eines Unternehmens ist, desto weniger Eigenkapital hat es.
Dies kommt häufig vor, wenn ein Unternehmen große Schuldensummen aufnimmt, um seine eigenen Aktien zurückzukaufen. Dies kann zu einem höheren Gewinn pro Aktie (EPS) führen, hat jedoch keine Auswirkungen auf die tatsächliche Performance oder die Wachstumsraten.
Negatives Nettoeinkommen
Schließlich können ein negatives Nettoergebnis und ein negatives Eigenkapital zu einer überhöhten Kapitalrendite (ROI) führen. Wenn ein Unternehmen jedoch einen Nettoverlust oder ein negatives Eigenkapital aufweist, sollte der ROE nicht berechnet werden.
Die häufigsten Gründe für negatives Eigenkapital sind übermäßige Verschuldung oder ungleichmäßige Performance. Es gibt bestimmte Ausnahmen von dieser Regel, wie z. B. profitable Unternehmen, die den Cashflow zum Rückkauf ihrer eigenen Aktien verwendet haben.
Für viele Unternehmen ist dies eine Alternative zur Zahlung von Dividenden und kann das Eigenkapital schließlich so weit reduzieren (Rückkäufe werden vom Eigenkapital abgezogen), dass die Berechnung negativ wird.
Negative oder ungewöhnlich hohe ROE-Werte sollten immer als Warnsignal angesehen werden, das untersucht werden muss. Unter extremen Umständen könnte ein negatives ROE-Verhältnis das Ergebnis eines Cashflow-unterstützten Aktienrückkaufprogramms und eines hervorragenden Managements sein, obwohl dies ein weniger wahrscheinliches Szenario ist. In jedem Fall ist ein Unternehmen mit negativem Return on Investment (ROI) nicht mit anderen Aktien mit positivem ROI (ROI) zu vergleichen.
