Der Rechner für den Grad der operativen Hebelwirkung ist ein Tool, das bewertet, wie stark das Einkommen aufgrund einer Umsatzänderung variieren kann. Ein anderer Name dafür ist operative Hebelwirkung. In diesem Beitrag erfahren wir mehr über den operativen Hebel, seine Formel und wie man seinen Grad bestimmt.
Was bedeutet der Begriff „operative Hebelwirkung“?
Die Höhe der Einkommensänderung, die als Reaktion auf eine Umsatzänderung erwartet werden könnte, wird als Grad der operativen Hebelwirkung (DOL) bezeichnet. Es ist möglich zu argumentieren, dass es sich um die Auswirkungen der Verkäufe auf den Gewinn des Unternehmens handelt. Mit anderen Worten: Der Zahlenwert der Kennzahl zeigt, wie umsatzanfällig das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) des Unternehmens ist.
Wir beginnen mit der grundlegenden Methode zur Berechnung des Gewinns eines Unternehmens:
Gesamtumsatz – Gesamtkosten = Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)
Dann definieren wir zur Verdeutlichung den Begriff „Gesamtkosten“.
Gesamtumsatz – (Variable Kosten + Fixkosten) = EBIT
Hier ist es wichtig, zwei Dinge im Auge zu behalten:
- Das Verkaufsvolumen hat wenig Einfluss auf die Fixkosten, die konstant sind.
- Die variablen Kosten steigen mit dem Umsatz.
Wenn also die Kostenstruktur variable Kosten gegenüber Fixkosten begünstigt, wird ein deutlicher Umsatzzuwachs kaum Einfluss auf das EBIT haben. Durch den Anstieg der variablen Kosten geht ein beträchtlicher Teil des Gesamteinkommens verloren.
Wenn die Fixkosten im Gegensatz zu den variablen Kosten hoch sind, wird das EBIT jedoch bei starkem Umsatzwachstum folgen, da die variablen Kosten im Vergleich niedrig bleiben.
Wem diese Erläuterung der Kostenstrukturen nicht gerade Lust auf mehr macht, der könnte sich für diesen Artikel zum Thema Deckungsbeitrag interessieren, in dem die Autoren auf diese Konzepte näher eingehen.
Zurück zur Definition des Operating Leverage: Sie berücksichtigt bereits die Auswirkungen der Kostenstruktur, da sie Umsatz und EBIT berücksichtigt.
Sobald Sie es haben, können Sie es interpretieren, indem Sie herausfinden, wie oft das EBIT steigt oder fällt, wenn sich der Umsatz ändert. Beispielsweise bedeutet ein operativer Hebelfaktor von 5, dass bei einer Umsatzsteigerung von 10 % das EBIT um 50 % steigt . Übrigens, wenn Sie auf eine solche Firma stoßen, zögern Sie bitte nicht, uns zu kontaktieren.
Formel für den operativen Leverage-Grad
Zur Berechnung des Operating Leverage Ratio kann eine einfache Formel verwendet werden:
Veränderung des EBIT / Veränderung des Umsatzes = Veränderung des Operating Leverage
Die prozentuale Veränderung von Umsatz und EBIT ist in der Regel leicht verfügbar. Bei den vierteljährlichen und jährlichen Gewinnaufrufen des Unternehmens werden regelmäßig bestimmte Zahlen präsentiert. Geben Sie, während der Moderator noch spricht, den angegebenen Prozentsatz in unseren Rechner für den Grad der betrieblichen Hebelwirkung ein, um den Vorgang abzuschließen.
Sie müssen die spezifische Abweichung in Umsatz und EBIT in anderen Fällen berechnen, wenn Sie bestimmte Zeiträume vergleichen möchten (z. B. um den Saisonalitätseffekt zu vermeiden) (z. B. um den Saisonalitätseffekt zu vermeiden). Folgende Formeln werden benötigt:
Verkaufsvariation ist gleich (Verkäufe in Periode zwei – Verkäufe in Periode eins) / Verkäufe in Periode eins.
EBIT-Änderung = (EBIT der zweiten Periode – EBIT der ersten Periode) / EBIT der ersten Periode
In einem perfekten Szenario würden Sie dieselben Quartale aus zwei verschiedenen Jahren, zwei aufeinanderfolgende Quartale, die nachlaufenden Zwölfmonatszahlen oder das gesamte Jahr gegenüberstellen.
Operativer Hebel: Was sagt er über Sie aus?
Sie werden feststellen, dass mehrere Benachrichtigungen angezeigt werden, wenn Sie unseren intelligenten Rechner für den Grad der operativen Hebelwirkung verwenden, um mit verschiedenen Kombinationen von EBIT-Niveaus und Umsätzen zu experimentieren.
Jedes dieser Szenarien wird diskutiert, da das Verständnis, wie man sie interpretiert, genauso wichtig ist wie das Verständnis der Statistik des operativen Hebelfaktors.
Die folgenden Richtlinien gelten, wenn der operative Hebelfaktor positiv ist:
Sowohl eine Änderung des EBIT > 0 als auch eine Änderung des Umsatzes > 0 sind Anzeichen dafür, dass es Ihrem Unternehmen gut geht – Sie verkaufen mehr Produkte und verdienen mehr Geld. Es ist am besten, ein klares Return-on-Investment-Ziel zu haben, wenn Sie verkaufen möchten.
Sie können sich auch die kumulierte jährliche Wachstumsrate der Gewinne ansehen, um zu beurteilen, wo Ihr Unternehmen in den folgenden Jahren stehen würde.
Eine Veränderung des EBIT 0 und eine Veränderung des Umsatzes 0 sind die schlimmstmöglichen Ergebnisse für ein Unternehmen. Es verliert Geld, da es sich nicht mehr so gut verkauft wie früher. In diesem Szenario sollte der Investor die Schuldenstruktur analysieren, beginnend damit, wie gut die Zinsen gedeckt sind. Um die Maßnahmen des Managements in Bezug auf die Investitionsausgaben zu verstehen, sollten Sie sich auch den freien Cashflow ansehen.
Wenn der operative Hebelfaktor negativ ist, gelten die folgenden Kriterien:
Wenn sich das EBIT um mehr als 0 ändert und der Umsatz sich überhaupt nicht bewegt, profitiert Ihr Unternehmen mehr, während es weniger Waren bewegt. Wir empfehlen Ihnen, sich den Lagerumschlags- und Bargeldumwandlungszyklus anzusehen, um das Unternehmen besser zu verstehen.
Ein Rückgang des EBIT und ein Anstieg des Umsatzes bedeuten beide einen Verlust an Rentabilität. Es ist ein kluger Ansatz, mit dem operativen Cashflow und damit dem freien Cashflow zu beginnen. Jedes Unternehmen mit einem hohen operativen Verschuldungsgrad sollte mit Vorsicht angegangen werden.
Finanzielle Hebelwirkung vs. operative Hebelwirkung
Zwei der wichtigsten Hebelwirkungen eines Unternehmens sind finanzielle und operative Hebelwirkung. Darüber hinaus sind sie miteinander verbunden, denn während Schulden letztendlich durch bessere Einnahmen zurückgezahlt werden, kann die Finanzierung die Einnahmen aus dem Betrieb steigern. Anleger müssen daher die Auswirkungen beider Formen der Hebelwirkung bewerten.
Rentabilität und operative Hebelwirkung
Das DOL-Verhältnis hilft Analysten bei der Bestimmung, wie sich Umsatzänderungen auf die Unternehmensgewinne auswirken können. Der operative Leverage ist das Verhältnis der Fixkosten eines Unternehmens zu seinen Gesamtkosten. Die Gewinnschwelle eines Unternehmens – der Punkt, an dem die Einnahmen ausreichen, um alle Kosten zu decken, und der Gewinn Null ist – wird mit dieser Methode ermittelt. Da ein Unternehmen mit großer operativer Hebelwirkung einen hohen Anteil an Fixkosten hat, könnte eine signifikante Umsatzsteigerung zu übergroßen Gewinnänderungen führen.
Organisationen mit überlegener operativer Hebelwirkung erzielen möglicherweise höhere Betriebseinnahmen als andere Unternehmen, da sie die Ausgaben nicht proportional zur Umsatzsteigerung erhöhen. Auf der anderen Seite sind Unternehmen mit hoher operativer Hebelwirkung anfälliger für Umsatzrückgänge. Sie sind daher anfälliger für schlechte Managemententscheidungen und andere Faktoren, die zu Einnahmeverlusten führen können.
Ein Unternehmen mit geringer operativer Hebelwirkung hat einen hohen Anteil an variablen Kosten, was darauf hindeutet, dass es bei jedem Verkauf einen geringeren Bruttogewinn erzielen kann, aber weniger anfällig für die Zahlung fester Ausgaben ist, wenn die Umsätze sinken.
Unabhängig vom Umsatzvolumen fallen die meisten Fixkosten an. Solange ein Unternehmen bei jedem Verkauf einen ansehnlichen Gewinn erwirtschaftet und ein ausreichendes Umsatzvolumen aufrechterhält, sind die Fixkosten gedeckt und Gewinne erwirtschaftet.
