Die Schuldendienstdeckungsquote wird in Unternehmen, Behörden und persönlichen Finanzen eingesetzt. Im Kontext der Unternehmensfinanzierung ist die Schuldendienstdeckungsquote (DSCR) ein Maß für den verfügbaren Cashflow eines Unternehmens, um aktuelle Schuldenverpflichtungen zu erfüllen. Investoren können sich über die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu bezahlen, durch den DSCR informieren.
Mit unserem DSCR-Rechner (DSCR) ist die Berechnung der Schuldendienstdeckungsquote Ihres Unternehmens ganz einfach.
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Bei der Beurteilung des Risikoniveaus einer als Finanzinvestition gehaltenen Immobilie oder eines Unternehmens sollten gewerbliche Kreditgeber genau auf die Schuldendienstdeckungsquote (Debt Service Coverage Ratio, DSCR) achten. Durch die Berechnung des DSCR kann ein Kreditgeber feststellen, ob die von einem Gebäude oder Unternehmen erzielten Nettoeinnahmen problemlos die Kreditrückzahlungen finanzieren können, einschließlich Gebühren und Zinsen zusätzlich zum Kapital.
Der DSCR ist eine Finanzstatistik, die verwendet wird, um zu analysieren, ob Sie für einen Kredit zugelassen werden sollten oder nicht, basierend auf der Höhe des Cashflows, den Ihr Unternehmen generiert, und ob er ausreicht, um die Kreditkosten zu decken. Dies macht den DSCR für Ihren potenziellen Geschäftskredit wichtig.
Kreditgeber wünschen häufig einen DSCR von 1.25 oder höher, da ein höheres Verhältnis ein geringeres Risiko bedeutet. Andererseits könnten einige Kreditgeber bereit sein, eine niedrigere DSCR zu tolerieren, während andere möglicherweise eine höhere Quote verlangen.
Die Debt-Service Coverage Ratio (DSCR): Was bedeutet sie?
Der DSCR ist die Höhe der Exportgewinne, die ein Land benötigt, um die jährlichen Zins- und Tilgungszahlungen auf seine Auslandsschulden im Sinne der Staatsfinanzierung zu leisten. Im Zusammenhang mit persönlichen Finanzen verwenden Bankkreditsachbearbeiter dieses Verhältnis, um Einkommensimmobiliendarlehen zu berechnen.
Ob im Zusammenhang mit Unternehmensfinanzierung, öffentlichen Finanzen oder persönlichen Finanzen, die Schuldendienstdeckungsquote zeigt die Fähigkeit, Schulden bei einem bestimmten Einkommensniveau zu bedienen. Der Betrag der innerhalb eines Jahres fälligen Schuldverpflichtungen, einschließlich Zinsen, Tilgungszahlungen, Tilgungs- und Leasingzahlungen, wird als Vielfaches des Nettobetriebsertrags angegeben.
Kreditgeber werden den DSCR eines Kreditnehmers bewerten, bevor sie einen Kredit genehmigen. Ein DSCR von weniger als eins weist auf einen negativen Cashflow hin, was bedeutet, dass der Kreditnehmer wahrscheinlich zusätzliche Schulden aufnehmen müsste, um die gegenwärtigen Schuldenverpflichtungen zu erfüllen.
Beispielsweise zeigt ein DSCR von 0.95 an, dass die Nettobetriebseinnahmen nur ausreichen, um 95 % der jährlichen Schuldenzahlungen zu decken.
Dies würde erfordern, dass der Kreditnehmer monatliche Abhebungen von seinen eigenen Ersparnissen tätigt, um die finanzielle Tragfähigkeit des Projekts aufrechtzuerhalten. Obwohl viele Kreditgeber negative Cashflows missbilligen, erlauben andere dies, sofern der Kreditnehmer zusätzlich zu seinem Einkommen über erhebliche Vermögenswerte verfügt.
Das Unternehmen ist anfällig, wenn die Schuldendienstdeckungsquote zu niedrig ist, z. B. 1.1, und selbst ein geringfügiger Rückgang des Cashflows könnte zu einem Kreditausfall führen.
Kreditgeber können in verschiedenen Fällen erwarten, dass der Kreditnehmer einen bestimmten Mindest-DSCR einhält, während das Darlehen aussteht. Mehrere Vereinbarungen können einen Kreditnehmer als ausgefallen betrachten, wenn sie diese Anforderung nicht erfüllen. Wenn der DSCR größer als 1 ist, bedeutet dies, dass das Unternehmen – ob es sich um eine Person, ein Unternehmen oder die Regierung handelt – über ausreichende Einnahmen verfügt, um seine aktuellen Schuldenverpflichtungen zu begleichen.
Makroökonomische Bedingungen können sich auf den Mindest-DSCR auswirken, den ein Kreditgeber verlangen darf. Kredite sind leichter zu erhalten und Kreditgeber können mit niedrigeren Schulden-Einkommens-Verhältnissen nachsichtiger sein, wenn die Wirtschaft gut läuft.
Eine Tendenz, Kredite an weniger qualifizierte Kreditnehmer zu vergeben, kann die Stabilität der Wirtschaft beeinträchtigen, so wie es in den Jahren vor der Finanzkrise 2008 der Fall war. Subprime-Kreditnehmer konnten Kredite, insbesondere Hypotheken, ohne große Prüfung erhalten. Als diese Gläubiger in beträchtlicher Zahl in Verzug gerieten, brachen die Finanzinstitute zusammen, die sie finanziert hatten.
Zinsdeckungsgrad vs. DSCR
Der Zinsdeckungsgrad gibt an, wie oft das Betriebsergebnis eines Unternehmens ausreicht, um alle seine Verpflichtungen über einen bestimmten Zeitraum einschließlich Zinsen zu erfüllen. Dieser wird oft als Verhältnis angegeben und jährlich berechnet.
Um den Zinsdeckungsgrad zu berechnen, dividieren Sie einfach das EBIT des definierten Zeitraums durch die Gesamtsumme der Zinsen, die im selben Zeitraum gezahlt werden müssen. Das EBIT, manchmal auch als Nettobetriebsergebnis oder Betriebsgewinn bezeichnet, ergibt sich aus dem Abzug von Gemeinkosten und Betriebskosten wie Miete, Produktkosten, Fracht, Arbeit und Betriebskosten. Diese Zahl gibt an, wie viel Barmittel nach Abzug aller notwendigen Kosten zur Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs zur Verfügung stehen.
Je finanzstärker ein Unternehmen ist, desto größer ist das Verhältnis von EBIT zu Zinszahlungen. Diese Kennzahl berücksichtigt nur Zinszahlungen und vernachlässigt etwaige Tilgungszahlungen, die von Kreditgebern verlangt werden.
Die Schuldendienstdeckungsquote ist etwas gründlicher. Dieser Indikator bewertet die Fähigkeit eines Unternehmens, die erforderlichen Mindestkapital- und Zinszahlungen über einen bestimmten Zeitraum zu leisten, einschließlich sinkender Fondsbeiträge.
Das EBIT wird durch den Gesamtbetrag der für den angegebenen Zeitraum fälligen Kapital- und Zinszahlungen dividiert, um das Nettobetriebsergebnis zu berechnen. Aufgrund der Tatsache, dass sowohl Kapital- als auch Zinszahlungen berücksichtigt werden, ist der DSCR ein etwas aussagekräftigerer Maßstab für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens.
Ein Unternehmen mit einem Schuldendienstdeckungsgrad von weniger als 1.00 erwirtschaftet in beiden Fällen unzureichende Einnahmen, um seine bescheidenen Schuldenkosten zu decken. Dies ist eine riskante Anlage- oder Managementstrategie, da selbst eine kurze Periode mit unterdurchschnittlichen Einnahmen zu einer Katastrophe führen könnte.
Besondere Überlegungen
Der Zinsdeckungsgrad hat den Fehler, dass er implizit die Rückzahlungsfähigkeit des Unternehmens außer Acht lässt.
Die Mehrheit der langfristigen Schuldtitel hat Tilgungsklauseln mit finanziellen Anforderungen, die denen der Zinsen ähneln, und die Nichterfüllung der sinkenden Kapitalanforderung ist ein Ausfall, der zum Konkurs führen kann. Der Fixkostendeckungsgrad ist ein Maß, das verwendet wird, um die Wahrscheinlichkeit einer Schuldenrückzahlung eines Unternehmens zu bestimmen.
Auf welche Weise wird die Debt Service Coverage Ratio (DSCR) ermittelt?
Durch Division des Nettobetriebsertrags durch den gesamten Schuldendienst wird die Schuldendienstdeckungsquote (DSCR) berechnet (die die Kapital- und Zinszahlungen für ein Darlehen umfasst). Wenn ein Unternehmen beispielsweise 100,000 US-Dollar an Nettobetriebseinnahmen und 60,000 US-Dollar an Gesamtschuldendienst hätte, wäre sein DSCR 1.67.
Welchem Zweck dient die DSCR?
Der DSCR ist ein häufig verwendeter Indikator bei Kreditvertragsverhandlungen zwischen Unternehmen und Banken. Zur Veranschaulichung könnte ein Unternehmen, das eine Kreditlinie beantragt, einen DSCR von mindestens 1.25 einhalten müssen.
In diesem Fall könnte der Kreditnehmer mit dem Kredit in Verzug geraten. DSCRs helfen Banken nicht nur beim Risikomanagement, sondern können auch Analysten und Investoren dabei helfen, die Finanzkraft eines Unternehmens einzuschätzen.
Was macht einen starken DSCR aus?
Was einen „guten“ DSCR ausmacht, hängt von der Branche, den Wettbewerbern und dem Entwicklungsstand des Unternehmens ab. Ein kleineres Unternehmen, das beispielsweise erst jetzt beginnt, Cashflow zu generieren, kann niedrigere DSCR-Erwartungen haben als ein ausgereiftes, gut etabliertes Unternehmen.
Andererseits wird ein DSCR von 1.25 häufig als „stark“ angesehen, während Verhältnisse unter 1.00 auf finanzielle Schwierigkeiten des Unternehmens hindeuten können.
